eFront, le spécialiste du logiciel dédié au private banking, bientot en bourse

Francebourse a assisté à la réunion de présentation de son introduction sur Alternext

C’est dans une petite salle de conférence située au dernier étage d’un immeuble sur les Champs Elysées, offrant une vue imprenable sur les lumières de la Tour Eiffel et les illuminations de Noël, que les dirigeants de la société eFront ont décidé de nous réunir mardi 5 décembre, afin de présenter leur projet d’introduction sur Alternext. Nous étions une cinquantaine, dont de nombreux investisseurs institutionnels et familiaux. A priori cette introduction devrait etre très demandée... voyons pourquoi...

La société :
eFront est une société éditrice de logiciels dédiés au monde de la finance, plus précisément à la banque, l’assurance et le Private Equity.
Créée en 1999, la société eFront est dirigée par Olivier Dellenbach, fondateur et PDG, mais qui ne détiendra plus que 10% du capital et quelques broutilles après la levée de fonds. eFront emploie 70 personnes et est implantée à Paris et à Londres, via eFront Ltd.
Portée par l’essor des investissements IT dans la finance et par un développement de premier plan au niveau européen, eFront a réalisé en 2005 un chiffre d’affaires de 6,4 millions d’euros. Depuis 2003, la société connaît même une croissance de 40 % par an en moyenne. eFront réalise les deux tiers de son chiffre d’affaires en France.
Au premier semestre 2006, le chiffre d’affaires s’élève à 4,5 millions d’euros, soit presque autant que celui pour l’exercice 2004. A noter également une marge nette supérieure à 15 %. Ses revenus proviennent de ses activités de licence et ASP (location) pour près de la moitié, de son offre de services et de maintenance. Cependant, la société s’est recentrée sur la création de logiciels et a développé un réseau d’intégrateurs partenaires pour assurer le déploiement sur-mesure de ses produits.

Ses clients :
eFront compte une centaine de clients, parmi lesquels de grandes sociétés telles que AXA, CNP Assurances, Banque Accord, LBOFrance, Partners Group… et a conclu des partenariats avec Cap Gemini , Accenture, Ernst & Young… En outre, ses logiciels équipent trois banques centrales.

Son introduction en bourse :
eFront devrait s’introduire sur Alternext le 15 décembre prochain. L’OPO (offre à prix ouvert) pour le public court du 1er au 14 décembre 17 heures. Elle sera accompagnée d’un placement global destinée aux investisseurs. En tout, l’offre porte sur 1 050 000 actions sans prendre en compte les clauses d’extension. La fourchette indicative est de 5,80 euros à 6,40 euros. Soit une prix médian de l’opération estimée à 6 405 000 euros hors option de sur-allocation et hors clauses d’extension. Les premiers échanges sont prévus pour le 21 décembre : ISIN FR0010406777 – Mnémo ALEFT. A noter que la cotation se fera au fixing.
Cette introduction va modifier la structure du capital de l’entreprise, actuellement entre le mains de CDC Entreprises Innovation (48,34 %), de son fondateur (14,99 %) et de trois investisseurs institutionnels (29,84 %). Après l’opération, le capital devrait principalement se diviser entre le flottant (37,49 %), la CDC Entreprise Innovation (29,16 %), les investisseurs institutionnels (18,17 %) et Olivier Dellenbach (10.37 %).

eFront souhaite ainsi renforcer sa capacité financière pour accélérer sa croissance organique et financer sa croissance externe. Il s’agit également pour la société d’asseoir sa notoriété et d’accroître sa visibilité auprès d’éventuels clients, enfin de conquérir le marché européen.

Dans la rubrique INTRODUCTIONS de Francebourse.com (entreprises en situations spéciales), vous trouverez notre opinion détaillée sur ce projet. Vous trouverez aussi en ligne une analyse fondamentale sur cette société.

Sur la photo : l'une des applications des logiciels proposés par eFront : la gestion de portefeuille

Jean-David Haddad
Alexandra Voinchet
Francebourse.com