16/04
Mnemo : CGD
Source :
GlobeNewswire
ACTIVITÉ ET RESULTATS DU 1ER SEMESTRE 2016
Forte croissance du chiffre d'affaires SaaS : 44,5 MEUR (+ 28 % à périmètre constant et + 51,7 % en courant) et du stock de contrats SaaS : 224,7 MEUR (+ 36 % à périmètre constant)
Chiffre d'affaires Édition : 109,1 MEUR (+5,6 % à périmètre constant et + 15,7 % en courant)
Chiffre d'affaires consolidé : 150,5 MEUR (+ 3,1 % à périmètre constant et + 12,6 % en courant)
Résultat opérationnel courant : + 4,9 %
Chiffre d'affaires consolidé au 30 juin | 2016 | 2015 | Var. à pér. courant | Var. à pér. courant | 2016 constant (1) | Var. à pér. constant (1) |
MEUR | MEUR | MEUR | % | MEUR | % | |
SaaS | 44,5 | 29,3 | 15,2 | 51,7% | 37,4 | 27,8% |
Licences | 13,4 | 13,8 | - 0,4 | -2,9% | 12,7 | -7,8% |
Maintenance | 49,7 | 49,4 | 0,3 | 0,5% | 47,9 | -2,9% |
Divers | 1,5 | 1,8 | - 0,2 | -13,1% | 1,5 | -16,4% |
Total Édition * | 109,1 | 94,3 | 14,8 | 15,7% | 99,6 | 5,6% |
Services Édition | 31,9 | 29,0 | 2,9 | 10,0% | 28,8 | -0,8% |
Total Édition et services associés | 141,0 | 123,3 | 17,7 | 14,3% | 128,4 | 4,1% |
Distribution et divers | 9,5 | 10,3 | - 0,8 | -7,6% | 9,3 | -9,6% |
Total ** | 150,5 | 133,6 | 16,9 | 12,6% | 137,7 | 3,1% |
Dont total récurrent | 97,0 | 82,2 | 14,8 | 18,0% | 88,3 | 7,4% |
% récurrent / Total | 64,5% | 61,5% |
|
| 64,1% |
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(1) Les variations de périmètre concernent les sociétés acquises en 2015 (JDS pour la période du 1er janvier au 31 mai 2016, Altaven et Technomedia pour la période du 1er janvier au 30 juin 2016) pour un total de chiffre d'affaires estimé de 12,7 MEUR.
Le chiffre d'affaires du premier semestre 2016 s'inscrit dans la continuité des exercices précédents et confirme la transformation de Cegid vers un modèle de business récurrent porté par la forte progression des activités SaaS (On Demand et portail collaboratif) avec une croissance de près de 52 % (+ 27,8 % à périmètre constant soit un niveau comparable à celle enregistrée, à périmètre constant, au cours de l'exercice 2015 (+ 28 %)).
Les activités SaaS, (chiffre d'affaires de plus de 44 MEUR) se traduisent, au 1er juillet 2016, par un stock de contrats de près de 225 MEUR (224,7 MEUR), en progression de plus de 65 % sur douze mois à périmètre courant (+ 35,7 % à périmètre constant (1)). Le chiffre d'affaires récurrent (97 MEUR), qui intègre les contrats de maintenance logiciels et matériels, les portails et les contrats SaaS, représente près de 65 % du chiffre d'affaires total, en progression de plus de 3 points par rapport au premier semestre 2015 et de plus de 4 points par rapport à l'ensemble de l'exercice 2015 (60,2 %).
Dans ce contexte de forte accélération du chiffre d'affaires SaaS qui bénéficie de l'apport des sociétés acquises en 2015, et notamment Technomedia (Talent Management), les ventes de licences se traduisent par un chiffre d'affaires de plus de 13 MEUR (- 2,9 % à périmètre courant et - 7,8 % à périmètre constant).
Ainsi, les activités stratégiques d'Édition progressent, au premier semestre 2016, de 15,7 % (+ 5,6 % à périmètre constant, croissance proche de celle enregistrée en 2015 et supérieure au taux de croissance du marché (2) avec un chiffre d'affaires de 109,1 MEUR.
Les ventes « Édition et services associés » (141 MEUR) augmentent de plus de 14 % (4,1 % à périmètre constant) avec un chiffre d'affaires Services de près de 32 MEUR.
Cegid poursuit sa stratégie de réduction de la part représentée par les activités non stratégiques de Distribution et divers avec un chiffre d'affaires de 9,5 MEUR (6 % environ du chiffre d'affaires total), en baisse de près de 8 % par rapport au premier semestre 2015 (près de - 10 % à périmètre constant).
A l'international, le Groupe a poursuivi son développement, dans le secteur du Retail et du Talent Management avec une progression à périmètre courant de plus de 70 % du chiffre d'affaires à l'international (+ 21 % à périmètre constant).
Au total, le chiffre d'affaires du premier semestre 2016 (150,5 MEUR) progresse de 3,1 % à périmètre constant (12,6 % en courant) par rapport à celui du premier semestre 2015.
(1) La valeur des contrats SaaS est définie comme la valeur des contrats actifs issue des données de gestion et non auditées, extrapolée pour les contrats avec date d'échéance ferme sur la durée restant à courir, et, pour les contrats en tacite reconduction, sur une durée majoritairement de 36 mois en prenant en compte le taux de churn moyen constaté sur les douze derniers mois. Le stock de référence calculé au 1er juillet 2016 selon ce taux est de 224,7 MEUR (185 MEUR à périmètre constant). La valeur actualisée, non auditée, des contrats SaaS actifs au 1er juillet 2015 est en définitive, après examen complémentaire de toutes les offres disponibles en SaaS, de 136,2 MEUR (132 MEUR antérieurement publiés à titre d'information estimée non auditée lors des communiqués financiers des 22 juillet 2015 et de la réunion d'information du 23 juillet 2015.
(2) En 2016, croissance anticipée par le Syntec Numérique de + 2,4 %.
Chiffre d'affaires consolidé en MEUR Périmètre courant * | T2 | Cumul30 juin | dont Edition et services associés | dont Distribution et divers | |
PCL TPE PE | 2016 | 27,0 | 54,9 | 49,5 | 5,4 |
2015 | 24,5 | 51,6 | 46,2 | 5,4 | |
Entreprises | 2016 | 29,2 | 57,6 | 56,3 | 1,3 |
2015 | 23,8 | 47,7 | 45,9 | 1,8 | |
Retail | 2016 | 15,4 | 29,4 | 27,1 | 2,3 |
2015 | 13,8 | 25,2 | 22,9 | 2,3 | |
Secteur public | 2016 | 3,9 | 7,9 | 7,7 | 0,2 |
2015 | 4,1 | 8,3 | 8,0 | 0,3 | |
Divers | 2016 | 0,2 | 0,7 | 0,4 | 0,4 |
2015 | 0,4 | 0,8 | 0,3 | 0,5 | |
Total | 2016 | 75,7 | 150,5 | 141,0 | 9,5 |
2015 | 66,6 | 133,6 | 123,3 | 10,3 | |
* Les variations de périmètre tiennent compte d'une part des effets des acquisitions de périmètre réalisées en 2015 et des évolutions de l'organisation opérationnelle, les données 2016 ayant été recalculées selon l'organisation au 30 juin 2016.
Résultats consolidés à périmètre courant au 30 juin | 2016 | 2015 | Variations |
| MEUR | MEUR | % |
Chiffre d'affaires | 150,5 | 133,6 | 12,6% |
Marge Brute | 128,9 | 114,9 | 12,2% |
EBE | 37,4 | 35,8 | 4,4% |
Résultat Opérationnel Courant (hors impact IFRS3) | 18,2 | 16,4 | 10,6% |
Résultat Opérationnel Courant | 16,7 | 15,9 | 4,9% |
Autres produits et charges opérationnels | -0,8 | -0,7 | 20,3% |
Résultat Opérationnel | 15,8 | 15,2 | 4,2% |
Résultat Financier | - 0,9 | - 0,4 | - 121,6% |
Résultat avant impôt | 14,9 | 14,8 | ns |
Résultat Net (part du Groupe) | 9,4 | 9,4 | ns |
La marge brute s'élève à près de 129 MEUR, en progression de plus de 12 % par rapport au 30 juin 2015. La variation du taux de marge brute (85,6 %, soit - 0,4 % par rapport au 30 juin 2015), intègre principalement l'évolution des coûts de production des offres SaaS en rapport avec la croissance des activités SaaS et des charges liées aux activités de services dont une partie d'entre elles sont davantage sous-traitées. La maîtrise des charges opérationnelles à périmètre constant conjuguée à leur accroissement résultant des variations de périmètre se traduit par un point mort moyen mensuel d'activité (1) qui s'élève à 21,8 MEUR au premier semestre 2016 (19,2 MEUR au 30 juin 2015). Hors les charges d'amortissement des actifs identifiés à l'occasion des croissances externes, le point mort moyen mensuel d'activité s'élève à 21,5 MEUR au premier semestre 2016 (19,1 MEUR au 30 juin 2015).
L'Excédent Brut d'Exploitation (37,4 MEUR) progresse à nouveau par rapport au 30 juin 2015 (35,8 MEUR), étant rappelé que la production immobilisée des investissements R&D a augmenté au premier semestre (+ 2,0 MEUR) du fait essentiellement de l'intégration en 2015 de Technomedia et Altaven dans le périmètre de consolidation.
Le résultat opérationnel courant (ROC), qui reflète la performance opérationnelle du Groupe avec un modèle qui privilégie la récurrence des revenus, s'élève, avant la prise en compte des charges d'amortissement des actifs identifiés à l'occasion des croissances externes, à 18,2 MEUR en croissance de 10,6 % par rapport au premier semestre de l'exercice précédent (16,4 MEUR en 2015). La marge opérationnelle courante, hors la prise en compte desdites charges d'amortissement, représente, dans un contexte d'investissements réalisés dans le cadre des intégrations des sociétés acquises en 2015, 12,1 % du chiffre d'affaires consolidé, à un niveau comparable à celle enregistrée au 30 juin 2015 (12,3 %).
Le résultat opérationnel courant (ROC) s'élève à 16,7 MEUR (15,9 MEUR au 30 juin 2015), après l'enregistrement de ces charges d'amortissement.
Après prise en compte du Résultat Opérationnel qui enregistre des produits et charges non courants pour un montant net de - 0,8 MEUR essentiellement dus aux honoraires de conseil de Cegid Group dans le contexte actuel de l'évolution de son capital et des études menées dans le cadre de la stratégie de croissance externe, du résultat financier, de l'impôt sur les sociétés et de la quote-part de résultat des entreprises associées, le résultat net s'établit à 9,4 MEUR (9,4 MEUR au 30 juin 2015).
(1) hors impact IFR3 - regroupement d'entreprises
Le Cash-Flow Opérationnel (flux de trésorerie issus de l'activité (1)), qui enregistre notamment une amélioration du Besoin en Fonds de Roulement, s'élève à 33,7 MEUR (29,2 MEUR au 30 juin 2015), en progression de près de 16 %.
L'endettement financier net (65,8 MEUR) est en légère augmentation par rapport à celui du 31 décembre 2015 après prise en compte, notamment, du paiement du dividende en mai 2016 (11,4 MEUR).
Le « Gearing », ratio « endettement financier net (2) » sur « fonds propres consolidés » (216,5 MEUR), s'établit à 30,4 % (25,2 % au 30 juin 2015 et 29,8 % au 31 décembre 2015).
(1) Le Cash-Flow Opérationnel (flux de trésorerie issu de l'activité) est la somme de la Capacité d'autofinancement générée par l'activité nette de l'impôt et des intérêts financiers payés et de la Variation du besoin en fonds de roulement.
(2) L'endettement financier net est la somme des éléments de Trésorerie Actif net des éléments de dettes financières inscrits au passif (Trésorerie passif, tirage de la ligne de crédit, autres dettes financières).
Cegid Group a annoncé la réalisation, le 8 juillet 2016, de la cession par Groupama, Groupama Gan Vie et I.C.M.I. de l'intégralité de leur participation, soit 3.470.156 actions représentant environ 37,6 % du capital de Cegid Group à Claudius Finance Sàrl, un consortium composé des fonds d'investissement Silver Lake et AltaOne Capital (« Claudius Finance »).
Suite à la réalisation de la cession, une offre publique a été déposée le 11 juillet 2016 auprès de l'Autorité des Marchés Financiers (l'« AMF ») par Claudius France (société détenue indirectement par Claudius Finance) portant sur l'intégralité des titres Cegid Group non-détenus par Claudius Finance à un prix égal à 61,00 euros par action (dividende au titre de l'exercice 2015 détaché) et 44,25 euros par bon d'acquisition d'action remboursable (l' « Offre Publique »).
Dans l'hypothèse où, directement à l'issue de l'Offre Publique, les actionnaires minoritaires ne représenteraient pas plus de 5% du capital ou des droits de vote de Cegid Group, Claudius France sollicitera la mise en oeuvre d'un retrait obligatoire en application de l'article 237-14 du règlement général de l'AMF et un complément de prix de 1,25 euro par action et de 1,25 euro par bon d'acquisition d'action remboursable de la Société sera versé par Claudius France, soit un prix total par action égal à 62,25 euros (dividende détaché) et un prix total par bon d'acquisition d'action remboursable égal à 45,50 euros. Ce prix total sera payé à tous les porteurs d'actions et de bons d'acquisition d'actions remboursables ayant apporté leurs titres à l'Offre Publique.
L'Offre Publique