Vivendi : des résultats 2007 en ligne avec les objectifs

Dans le haut de la fourchette des estimations. Le bénéfice net ajusté de Vivendi a progressé de 8,3% en 2007, à 2 832 millions d'euros, soit 2,44 euros par action.
Le chiffre d'affaires consolidé a atteint 21 657 millions d'euros, en hausse de 8,% (+9,7 % à taux de change constant).
Le résultat opérationnel ajusté (' EBITA ') a augmenté de 8% (+9,1% à taux de change constant) à 4 721 millions d'euros. Une progression qui reflète la bonne marché es métiers du groupe, notamment le Groupe Canal+ (+325 millions d'euros), Maroc Telecom (+179 millions d'euros) et Vivendi Games (+66 millions d'euros).
Groupe Canal+ enregistre un résultat opérationnel de 490 millions après prises en compte des coûts de 90 millions liés au rapprochement en mars 2007 avec TPS qui a produit des synergies de 150 millions, un chiffre supérieur aux objectifs du groupe. Groupe Canal+ confirme viser un résultat opérationnel d'un milliard d'euros en 2010.
Maroc Telecom, premier opérateur télécoms marocain, détenu à 53% par Vivendi, a de son côté profité d'un bond de 29,9% du résultat opérationnel de son activité mobile.
En 2007, le chiffre d’affaires de Vivendi Games a franchi le cap du milliard d'euros grâce au jeu en réseau « World of Warcraft » dont le nombre d'abonnés dépasse dix millions. Le groupe affiche une marge opérationnelle de 17,8% contre 14,3% en 2006.
En revanche, Universal Music Group (UMG) a continué à peser sur le résultat opérationnel ajusté en 2007. Victime comme ses concurrents de la chute des ventes de CD, UMG voit sa marge opérationnelle reculer à 12,8% contre 15,0% en 2007.
De son côté, SFR a sous-performé les attentes en raison de coûts d'acquisition et de fidélisation de clients au quatrième trimestre liés au lancement des offres « Illimythics » (3G) destinées à contrer l'arrivée de l'iPhone commercialisé par Orange. Le deuxième opérateur mobile français, qui a gagné 883.000 clients à 18,77 millions de clients en 2007, a également lourdement investi dans ses réseaux 3G/3G+.
Le groupe de médias et de télécoms proposera à l’Assemblée générale d’augmenter le dividende à 1,30 euro par action au titre de l'exercice 2007, ce qui correspond à un taux de distribution de 53,5% du résultat net ajusté.

Une hausse des résultats attendue en 2008

Pour 2008, le groupe prévoit une croissance de ses résultats comparables à celle de l'année écoulée.
« 2008 devrait voir une nouvelle croissance de nos portefeuilles d'abonnés, et dans son périmètre actuel, Vivendi s'attend à une croissance de ses résultats comparable à celle de 2007, a commenté le président du directoire Jean-Bernard Lévy. Par ailleurs, les finalisations des transactions Activision Blizzard et SFR-Neuf Cegetel renforceront plus encore Vivendi en tant que leader mondial du divertissement numérique ».
Début décembre, Vivendi a annoncé le rapprochement de Vivendi Games avec Activision afin de donner naissance à un nouvel ensemble dont il aura le contrôle. De son côté, SFR, détenus par Vivendi (à 56%) et Vodafone, a annoncé le 20 décembre un projet de prise de contrôle de Neuf Cegetel pour un coût total évalué à 4,5 milliards d'euros.
En début de séance, le titre était en repli de 1,13% à 26,35 euros, sous-performant le CAC-40 (-0,5%). L’action a perdu plus de 16% depuis le début de l'année après avoir gagné 6% en 2007.

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