La valeur de l'équipementier français en télécommunications augmente (+ 3,35% à 13,28€) suite à une déclaration liée à des négociations avec l’ américain Lucent Technologies. A la clef des ces échanges, la probabilité d’une "fusion entre égaux". Ce rapprochement donnerait naissance à un leadership mondial de l'équipement en communications. THALES s’envol dans le sillage d’Alcatel (+4,66% à 37,70 euros). Contrairement aux prévisions des professionnels de la Bourse qui penchaient davantage sur un rapprochement avec Alcatel (qui détient près de 10% de son capital), un autre scénario reprend le devant de la scène : le possible rachat de Thales par EADS (+0,14% à 34,93 euros)
Des négociations dévoilées par la presse américaine. Ce matin Alcatel et Thales ont déclaré être "en négociations sur une éventuelle fusion entre égaux". Toutefois la prudence reste au premier plan du communiqué de presse publié par les deux groupes qui précisent qu’ils ne peuvent "assurer qu'un accord sera trouvé ou qu'une transaction sera réalisée". Ces allégations confirment les informations publiées dans la presse américaine du jour.
Si jamais ce mariage se réalisait, il donnerait le jour à un nouveau géant du secteur de quelque 33 milliards de dollars (27,57 milliards d'euros) de capitalisation boursière. (source La Tribune) dont 20 milliards de dollars pour Alcatel. D’après deux titres de la presse d’outre-atlantique, Le Wall Street Journal et le New York Times, Alcatel serait prêt à avancer 13 milliards de dollars pour racheter Lucent Technologies
La Tribune rappelle que « Les deux groupes ont seulement précisé que l'opération se ferait au prix du marché". Et qu’ils ne feraient « aucun autre commentaire avant qu'un accord ne soit trouvé, ou que les discussions ne soient interrompues".
Pour WestL B "Si l'accord se réalisait, nous pensons que la nouvelle entité serait le premier acteur dans les communications fixes et optiques. Plus encore, leurs divisions mobiles pourraient atteindre une taille critique", ceci dit un analyste interrogé par Reuters ajoute "il n'y a aucune chance que ce soit une fusion entre égaux. Alcatel est encore plus fort qu'il y a cinq ans et bénéficie d'une dynamique bien plus forte que Lucent".
Les analystes divergent
Alcatel, qui souhaite aujourd’hui comme hier prendre pied sur le marché US avait tenté sans succès de racheter son concurrent en 2001. La prudence reste de mise et les analystes tiennent des propos contradictoires.
Ainsi pour Rémi Thomas, analyste chez CA Chevreux.,( interviewé par un journaliste de La Tribune) "Ce mouvement est indispensable car on a vu un tel mouvement de consolidation chez les opérateurs que les équipementiers ne peuvent pas rester dans la situation actuelle". Et d’ajouter que cette fusion serirait davantage les intérêts d’ Alcatel que de Thales. "D'un point de vue financier, nous pensons que l'opération serait relutive dès 2007 car il y a des synergies importantes".
A contrario, Richard Windsor (de Nomura Securities) pense que "c'est une mauvaise nouvelle pour Alcatel car Lucent a beaucoup de passif » . De plus l’analyse dit ne pas être « convaincu qu'Alcatel ait besoin de Lucent pour ses ambitions à long terme".
Pour mémoire, Lucent était en 2001, le leader mondial des équipements en télécommunications avant de avec l’effondrement de la bulle Internet. Pour 2004-2005, le CA de l'Américain avance de 4,4% à 9,44 milliards de dollars tandis que son bénéfice net perd 40,7% à 1,19 milliard de dollars. De l’autre côté, Alcatel engrange 13 milliards d'euros de CA annuel. En milieu d’après-midi, Alcatel gagne 4,75% à 13,46 €.
Changement de scénario
Ces perspectives diminuent la probabilité d'une rapprochement entre Thales et Alcatel Il paraît dès lors peu probable « qu'Alcatel, actionnaire à hauteur de 9,5% de Thales, monte à 25 ou 30% du capital de ce dernier, comme l'évoquait la presse depuis plusieurs mois . Jusqu'à présent, le duo Thales/Alcatel était privilégié face aux scénarios Thales/EADS et Thales Finmeccanica. »
« De même pour le rachat par Alcatel des 5,7% de Dassault en échange d'un apport des actifs de Thales dans les satellites et la sécurité. Un second scénario semble se dégager: une offre d'achat en bonne et du forme de la part d'EADS. Selon un analyste interrogé par l'AFP, "il semble désormais envisageable qu'Alcatel cède ses actifs de défense à Thales, et un rapprochement EADS-Thales serait favorisé". La direction d'EADS ayant réaffirmé au début du mois être intéressé par Thales et qu'un rapprochement aurait du sens même si aucune discussion n'était actuellement en cours »
Quoi qu’il en soit, à 15h30 Thales bondit de 4,58% à 37,67€, et Alcatel est bien au-delà de 13€
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Francebourse.com avec AOF, AFP, Reuters et la Tribune
