Le profit cumulé des 40 sociétés composant l'indice CAC 40 s'est monté à 74 milliards d'euros en 2011. Soit une baisse de 10.5% par rapport à 2010. La crise de confiance qui a frappé les marchés l'an dernier a finalement eu un impact non négligeable sur les profits, qui étaient, en début d'année, estimés en hausse de 15% en 2011. Un tel chiffre aurait donc conduit à un profit cumulé de 95 milliards et non 74.
Aussi, avec un CAC actuellement à 3500 points, nous avons calculé une capitalisation cumulée de 900 milliards. Soit un PER 2011 de 12.1.
Soyons raisonnables dans nos analyses : un PER de 12 est correct (la moyenne historique sur le long terme s'établissant à 13 sur le CAC). Aussi, les premiers trimestriels de 2012 seront importants. En effet, les sociétés annoncent prudemment, bien souvent, une stagnation des bénéfices en 2012. Or, il y a de fortes chances pour que la croissance mondiale et tout particulièrement américaine les tire vers le haut. Avec une hausse de 10% des profits, rien que 10%, le PER passerait à 11, ce qui deviendrait faible. Cela sera donc à suivre tout particulièrement.
A noter que la forte composante bancaire du CAC pénalise fortement celui-ci, qui serait à un niveau bien plus élevé si les "sages" qui décident de sa composition avient décidé que l'industrie représentait un peu plus le tissus français et les banques un peu moins...
Nous allons donc être prudents et bien observer les comportements des marchés dans les jours qui viennent.
