Les contre-performances dans un marché haussier ne sont pas rares ces derniers temps et ne seront pas rares dans les semaines qui suivent.
En effet, certains fonds commencent en cette période les opérations de « window-dressing ». Le window dressing consiste à embellir les portefeuilles des gérants de fonds afin que leurs souscripteurs ne voient pas que ces derniers ont possédé des titres ayant fait une mauvaise performance. Donc ils les vendent. Ils vendent les titres qu'ils ont en portefeuille et qui sont à -10 ou -20% depuis le 1er janvier car cela fait mauvais effet le jour où la composition du portefeuille sera arrêtée. Cette cession sera couplée à un achat des titres qui ont surperformé le marché et qui sont souvent déja détenus en portefeuille. Cet habillage est purement de façade d'où son nom "window-dressing". Il est plus agréable pour un futur investisseur de voir un portefeuille composé de valeurs qui ont surperformé l'indice plutôt qu'un ensemble de valeurs aux performances bonnes et moins bonnes. Ainsi peuvent s’expliquer les baisses récentes de titres qui ne font pas une bonne année mais qui ne déméritent pas sur le plan fondamental. Des baisses qui peuvent être mises à profit pour entrer sur des dossiers pour le moyen terme.
