Une chronique spéciale TRANSPARENCE de JDH pour ce début de semestre!
Article du 02/07/2018
Dans sa chronique du lundi matin, reproduite ci-dessous, notre rédacteur en chef Jean-David Haddad, a tenu à réaliser une opération "transparence" sur différents points, afin de bien commencer ce nouveau semestre. Voici donc cette chronique :
IMPORTANT! Avant de faire un point sur le semestre écoulé, je voudrais profiter de cette chronique pour préciser un point de détail qui semble avoir de l'importance aux yeux de certains lecteurs. A la fin d'un mail de recommandation, j'écris "Détention : non" ou "Détention : oui". Et d'ailleurs en ce moment c'est quasiment tout le temps "Détention : non". Cela ne signifie pas que le titre en question ne soit pas détenu dans le portefeuille Francebourse ou dans le portefeuille "Pépites du Rendement"; d'ailleurs 75% voire 80% des titres recommandés sont détenus dans l'un ou l'autre des portefeuilles.
Le terme "Détention" est relatif à la détention personnelle (moi-même) des titres en question ou à la détention par la société Plus-values qui édite Francebourse.
Actuellement, vous lirez presque systématiquement "Détention : non" car je ne possède quasiment pas de titres. Et la société Plus-Values idem.
Cela ne signifie pas que je ne crois pas dans les titres en question ni que je suis sorti du marché par conviction. Je me suis focalisé depuis quelques années sur des placements immobiliers (en loi Bouvard) mobilisateurs de cash et depuis deux ans sur le développement de ma société de consulting et d'édition de livres qui demande beaucoup de ressources financières. Quant au groupe Plus-Values, il s'est aussi focalisé sur son développement et sur de l'embauche de salariés.
Tout le monde ne peut pas toujours investir en bourse! J'ai toujours dit (et cela est écrit à la fin de tous les mails envoyés, dans les mentions légales) qu'on ne place en bourse que l'argent dont on n'a pas besoin à court terme. Tel n'est pas mon cas en ce moment.
Alors pourquoi parler de la détention? Tout simplement car l'AMF oblige à juste titre depuis 2011 tous ceux qui émettent des avis, recommandations, et analyses, de préciser leur position en vue de la prévention des conflits d'intérêt. C'est pourquoi je précise aussi les sociétés pour lesquelles je réalise des missions de consulting. Je ne fais que respecter la Loi à la lettre. Si certains ne le font pas c'est leur problème, nous tenons pour notre part à nous conformer à la Loi.
N'attendez donc pas que j'écrive "Détention : oui" pour acheter des titres car pour le moment vous devriez attendre longtemps!
Voilà, ce point méritait d'être fait.
Pour ce qui est du semestre écoulé... Venons-y.
Le premier semestre de l'année 2018 s'est achevé sur une note neutre pour le CAC 40 qui finit à +0.20% depuis le 1er janvier et un score de 5323 points. Un plus haut avait été atteint à 5657 points le 22 mai. Le mois de juin s'achève donc sur une note négative de -1.91%. Ce semestre apparait donc comme un semestre de consolidation. L'Eurostoxx a pour sa part perdu 3.09% depuis le 1er janvier, assez largement pénalisé par les doutes qui sont apparus au cours de ce semestre sur l'Europe : les élections en Italie, la guerre commerciale avec les USA voulue par Trump...
Le Dow Jones a pour sa part perdu 1.81% mais le Nasdaq réussit l'exploit de gagner 8.79%.
Nos portefeuilles ont eux aussi consolidé.
Le portefeuille Francebourse, qui avait gagné 19% en 2017, perd 2.47% sur le semestre tandis que le portefeuille "Pépites du Rendement" gagne 0.82%.
A noter que malgré cette légère contre-performance, le portefeuille Francebourse gagne 874% depuis sa création en novembre 2001 et il gagne toujours 52% depuis le 1er juillet 2016 soit sur 2 ans glissants tandis que le CAC 40 qui était à 4200 points il y a tout juste 2 ans gagne 26% depuis.
Sur 2 ans glissants le portefeuille Francebourse fait 2 fois mieux que le CAC 40.
La performance est à apprécier sur la durée. Et c'est dans l'optique de la durée que j'établis mes recommandations.
La légère contre-performance du portefeuille Francebourse s'explique par :
-quelques pertes sur des valeurs spéculatives vendues récemment; on ne gagne pas à tous les coups sur les valeurs spéculatives, ça nous est arrivé de faire du 500% sur des titres spéculatifs et cela nous arrivera encore, j'y compte bien!
-une myopie du marché qui a désormais du mal à se projeter à 3 ans (on peut l’observer sur certaines valeurs très prometteuses)
-une appréciation erronée sur des titres qui méritent bien mieux que leur sanction.
Heureusement le semestre ne se limite pas à des pertes ! Nous avons aussi eu de très beaux parcours sur des valeurs comme Mediawan, Prodware ou encore SES Global.
La suite est à écrire.
Et un semestre c’est à la fois court et long !
La prudence sera de mise pour cette suite de l’année. Mais sans audace, en bourse, on n’avance pas non plus. Donc prudence et audace ! Et je ne vise pas une année blanche! Je ne sais pas quel sera le résultat final, mais si je visais une année blanche autant tout vendre et attendre! Ce ne sera jamais mon cas!
Dites-vous aussi qu'après 3 ans de forte hausse, la consolidation est quelque peu logique... L'historique de nos performances (track-record) font pâlir plus d'un fond!
Voilà pour cette chronique que j'ai intitulé TRANSPARENCE.
Transparence sur cette histoire de détention.
Transparence sur les performances de notre portefeuille, sur lesquelles nous communiquons qu'elles soient bonnes ou moins bonnes.
Très bonne semaine et très bonnes vacances pour ceux qui partent! Pour ma part je suis encore loin de penser aux vacances!