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Article du 11/07/2018

Kaufman & Broad SA : Résultats du 1er Semestre 2018

Source :
GlobeNewswire















 Communiqué de presse


 


Paris, le 11 juillet 2018


 


Résultats du 1er SEMESTRE 2018


 


 


 




  • Backlog global supérieur à 2 milliards d'euros, en hausse de 27,9 %



  • Passage d'une dette financière nette à une situation de trésorerie nette positive



  • Révision à la hausse des perspectives annuelles



 


 













  • Principaux éléments d'activité commerciale



(S1 2018 vs S1 2017)


 




  • Réservations globales  :



1 210,5 MEUR TTC (+54,1 %)




  • Logement :  864,2 MEUR TTC (+10,1 %)



 4 149 lots (+1,2 %)




  • Tertiaire : 346,2 MEUR



  • Délai d'écoulement Logement :



5,1 mois vs 6,3 mois au S1 2017


 soit (-1,2 mois)


 


 Principaux éléments financiers


(S1 2018 vs S1 2017)


 




  • Chiffre d'affaires  :
    776,9 MEUR (+23,8 %)



 Dont Logement : 608,8 MEUR (+13,2 %)


  Marge brute :


150,0 MEUR (+25,1 %)


  EBIT ajusté :
77,6 MEUR (+48,9%)


  Résultat net - part du groupe :
37,8 MEUR (+87,4 %)


  Dette financière nette :


24,4 MEUR vs (33,1)MEUR à fin 2017




  • Capacité financière : 376,7 MEUR



(289,4 MEUR à fin mai 2017)


 




  • Principaux indicateurs de développement



 (S1 2018 vs S1 2017)


 




  • Backlog global :
    2 088,6 MEUR (+27,9 %)



 Dont Logement : 1 784,7 MEUR (+19,9 %)




  • Portefeuille foncier Logement :



28 035 lots (+2,7 %)


 



Kaufman & Broad SA annonce aujourd'hui ses résultats pour le 1er semestre de l'exercice 2018 (du 1er décembre 2017 au 31 mai 2018).


Nordine Hachemi, Président-Directeur Général de Kaufman & Broad, a notamment déclaré :


 


« Les résultats du 1er semestre 2018 confirment la qualité des fondamentaux de Kaufman & Broad. Ils soulignent la capacité de son modèle de croissance générateur de rentabilité et de trésorerie à assurer de façon pérenne sa capacité de distribution tout en renforçant sa solidité financière et ses perspectives de développement.


 


Avec des réservations globales en valeur en progression de 54,1 % (+10,1 % pour la seule activité Logement) et un délai d'écoulement de nouveau en baisse à 5,1 mois, les résultats commerciaux attestent de l'adéquation de notre offre commerciale à la demande dans un marché toujours attendu en retrait sur l'année. Le maintien de nos rythmes élevés de commercialisation  continue de reposer sur notre capacité à proposer à nos clients des opérations à des prix de vente correspondant à leur capacité financière.


 


Par ailleurs, l'activité Tertiaire a confirmé sa très bonne dynamique avec un montant de réservations de 346,2 MEUR (TTC).


 


La forte progression du backlog global de près de 28 % accroît significativement notre visibilité. Dans la seule activité Logement, l'augmentation du Backlog de 20 % nous permet de continuer à gérer avec rigueur notre réserve foncière, qui représente plus de trois années d'activité.


 


Notre politique de maîtrise des prix de vente et des charges opérationnelles se traduit par une progression de 48,9 % de l'Ebit ajusté. Le besoin en fonds de roulement a de nouveau été maîtrisé dans un contexte de forte croissance du chiffre d'affaires et du Backlog. Il en résulte une réduction  de près de 85 MEUR de la dette sur les douze derniers mois et une situation de trésorerie nette positive de 24,4 MEUR à fin mai.


 


L'ensemble de ces éléments conduit à un accroissement des capitaux propres à plus de 240 MEUR à fin mai 2018 et une capacité financière proche de 380 MEUR.


 


Le groupe estime que la croissance de son chiffre d'affaires sur l'ensemble de l'exercice devrait dépasser 10%. Le taux de marge brute devrait se maintenir autour de 19 % et le taux d'EBIT ajusté devrait être en hausse à environ  9 %. 


 


Dans ce contexte et conformément à notre politique de dividende, ce dernier augmentera au moins dans les mêmes proportions. »






Activité commerciale


 




  • Pôle Logement



 


Au 1er semestre 2018, les réservations de logements en valeur s'élèvent à 864,2 millions d'euros (TTC), soit une hausse de 10,1 % par rapport au 1er semestre 2017. En volume, elles s'établissent à 4 149 logements, en progression de 1,2 % par rapport à la même période de 2017.


 


Le délai d'écoulement des programmes s'est établi à 5,1 mois au 1er semestre 2018, en amélioration de 1,2 mois par rapport au 1er semestre 2017 (6,3 mois).


 


L'offre commerciale, située à 93 % en zones tendues (A, Abis et B1), s'élève à 3 527 logements à fin mai 2018 (4 294 logements à fin mai 2017).


 


 


Répartition de la clientèle


 


Sur l'ensemble du 1er semestre 2018, les réservations en valeur (HT) des primo-accédants augmentent de 7,0 % et représentent 18 % des ventes. Les second-accédants ont progressé de 33,0 % et représentent 10 % des ventes. Les réservations réalisées auprès des investisseurs représentent 34 % des vente (28 % pour le seul dispositif Pinel). La part des ventes en bloc a progressé à 37 % (26 % au 1er semestre 2017), dont plus de 64 % de résidences gérées (tourisme, étudiants, affaires et séniors).


 


 




  • Pôle Tertiaire



 


Au 1er semestre 2018, le pôle tertiaire a enregistré des réservations nettes de 346,2  millions  d'euros TTC correspondant à une plateforme logistique et 2 ensemble immobiliers de bureaux .


 


Par ailleurs, Kaufman & Broad a signé :


-      une VEFA pour la réalisation d'un immeuble de bureau d'environ 7 000 m² à Eurasanté, pôle d'excellence autour du thème des industries de la santé développé par la Métropole Lilloise (commune de Loos). Le bâtiment accueillera les nouveaux bureaux de l'Etablissement Français du Sang avec qui Kaufman & Broad avait signé préalablement un BEFA.


-      une VEFA pour la restructuration lourde d'un campus tertiaire à Courbevoie de 24 000 m² organisé en trois bâtiments dont une tour IGH.


-      une VEFA pour la réalisation d'une plateforme logistique XXL de dernière génération d'une surface totale de 74 000 m² à MER pour le compte de DWS (Deutsche Bank Asset Management)après avoir signé un BEFA avec le groupe LAPEYRE.


 


Kaufman et Broad a actuellement en commercialisation ou à l'étude environ 205 000m² de surface de bureaux et environ 185 000m² de surfaces logistiques. Par ailleurs, près de 90 000 m² de surface de bureaux sont actuellement en construction (notamment SNI Paris 13e , ORA Paris 17e, EDF Bordeaux et Polaris à Nantes) et 180 000 m2 de surfaces logistiques.


 


A fin mai 2018, le backlog tertiaire s'élève à 302,1 millions d'euros.


 




 


 




  • Indicateurs avancés de l'activité commerciale et développement



 


Au 31 mai 2018, le backlog Logement s'établit à 1 784,7 millions d'euros (HT), soit 16,7 mois d'activité. A la même date, Kaufman & Broad comptait 217 programmes de logements en cours de commercialisation, représentant 3 527 logements (225 programmes pour 4 294  logements à fin mai  2017.)


 


Le portefeuille foncier Logement représente 28 035 lots, il est en progression de 2,7 % par rapport à celui de fin mai 2017 et correspond à un chiffre d'affaires potentiel de plus de quatre années d'activité,


 


Au 2ème semestre 2018, le groupe prévoit de lancer 86 nouveaux programmes dont 31 en
Île-de-France représentant 3 322 lots et 55 en Régions représentant 4 119 lots.


 


 




  • Résultats financiers
     





  • Activité 



 


Le chiffre d'affaires global s'établit à 776,9 millions d'euros (HT), en progression de 23,8 % par rapport au 1er semestre 2017.


 


Le chiffre d'affaires Logement s'élève à 608,8 millions d'euros (HT), contre 537,9 millions d'euros (HT) au 1er semestre 2017. Il représente 78,4 % du chiffre d'affaires du groupe. Le chiffre d'affaires de l'activité Appartements est en hausse de 10,3 % comparé au 1er semestre 2017 et s'établit à 573,7 millions d'euros (HT). Le chiffre d'affaires de l'activité Maisons individuelles en village s'établit à 35,2 millions d'euros (HT) contre 18,0 millions d'euros (HT) au 1er semestre 2017.


 


Le chiffre d'affaires du pôle Tertiaire s'établit à 163,9 millions d'euros (HT) au 1er semestre 2018, à comparer à 87,0 millions d'euros au 1er semestre 2017.


 


 




  • Eléments de rentabilité 



 


La marge brute du 1er semestre 2018 s'élève à 150,0 millions d'euros, à comparer à 119,9 millions d'euros au 1er semestre 2017. Le taux de marge brute s'établit à 19,3%, légèremement supérieur au niveau du 1er semestre 2017 (19,1 %).


 


Les charges opérationnelles courantes s'élèvent à 78,5 millions d'euros (10,1 % du chiffre d'affaires), contre 71,2 millions d'euros au 1er semestre 2017 (11,3 % du chiffre d'affaires).


 


Le résultat opérationnel courant s'établit à 71,5 millions d'euros, à comparer à 48,8 millions d'euros au 1er semestre 2017. Le taux de marge opérationnelle courante s'élève à 9,2 % contre 7,8 % sur le 1er semestre 2017.


 


L'EBIT ajusté du groupe s'élève à 77,6 millions d'euros au 1er semestre 2018 (à comparer à 52,1 millions d'euros au 1er semestre 2017). La marge d'EBIT ajusté s'élève à 10,0 % (8,3 % sur le 1er semestre 2017). Le résultat net - part du groupe du 1er semestre 2018 ressort à 37,8 millions d'euros (vs 20,2 millions d'euros au 1er semestre 2017.)




 


 


 




  • Structure financière et liquidité



 


La trésorerie nette s'établit à 24,4 millions d'euros au 31 mai 2018, à comparer à une dette financière nette de 33,1 milions d'euros à fin 2017, soit une amélioration de 57,5 millions d'euros. La trésorerie active (disponibilités et valeurs mobilières de placement) s'établit à 276,7 millions d'euros, à comparer à 221,1 millions d'euros au 30 novembre 2017. La capacité financière s'élève à 376,7 millions d'euros (321,1 millions d'euros au 30 novembre 2017).


 


Le besoin en fonds de roulement s'établit à 141,5 millions d'euros, soit 9,2 % du chiffre d'affaires sur 12 mois glissants, à comparer à 147,6 millions d'euros au 30 novembre 2017 (10,6% du chiffre d'affaires). Sa maîtrise repose notamment sur l'excellent délai d'écoulement des programmes du groupe.


 


 




  • Dividende



 


Kaufman & Broad a procédé le 30 mai 2018 à la mise en paiement du dividende de 2,10 euros par action au titre de l'exercice clos le 30 novembre 2017 avec une option de paiement en actions de tout ou partie du dividende. Le prix d'émission de ces actions nouvelles a été fixé à 37,60 euros, correspondant à 90% de la moyenne des cours côtés de l'action Kaufman & Broad sur le marché réglementé d'Euronext Paris lors des vingt séances de bourse précédant le jour de ladite Assemblée Générale, diminuée du montant net du dividende de 2,10 euros par action et arrondi au centime d'euro supérieur.


 


La période d'option était ouverte du 9 mai au 22 mai 2018 inclus. A la clôture de cette période, les actionnaires ayant choisi le paiement du dividende en actions ont représenté 67,3 % des actions de Kaufman & Broad S.A. Pour les besoins du paiement du dividende en actions, 790 539 actions nouvelles ont été émises, représentant 3,75 % du capital et 3,60 % des droits de vote de
Kaufman & Broad S.A sur la base du capital et des droits de vote au 30 avril 2018. Le règlement livraison des actions et leur admission aux négociations sur le marché réglementé d'Euronext Paris sont intervenus le 30 mai 2018.


 


Le dividende global en numéraire à verser aux actionnaires n'ayant pas retenu l'option du paiement en actions ou ayant retenu l'option du paiement partiel en actions s'est élevé à 13,9 MEUR et a été versé le 30 mai 2018.


 


 




  • Perspectives 2018



 


Pour l'exercice 2018, le Groupe estime que la croissance de son chiffre d'affaires devrait dépasser 10%. Le taux de marge brute devrait se maintenir autour de 19 % et le taux d'EBIT ajusté devrait être en hausse à environ  9 %. 


 




 


 


 


Ce communiqué est disponible sur le site www.kaufmanbroad.fr


 




  • Prochaine date d'information périodique :
     



    • 28 septembre 2018 : Résultats du 3ème trimestre 2018 (après Bourse)





 


 


Contacts














Directeur Général Finances


Bruno Coche


01 41 43 44 73


nfos-invest@ketb.com


 


 



Relations Presse



Relations Médias : Agence Hopscotch Capital : Violaine Danet  01 58 65 00 77 / k&b@hopscotchcapital.fr


Kaufman & Broad : Emmeline Cacitti


06 72 42 66 24 / ecacitti@ketb.com




 


A propos de Kaufman & Broad - Depuis 50 ans, Kaufman & Broad conçoit, développe, fait construire et commercialise des maisons individuelles en village, des appartements et des bureaux pour compte de tiers. Kaufman & Broad est l'un des premiers Développeurs-Constructeurs français par la combinaison de sa taille, de sa rentabilité et de la puissance de sa marque.


 


Le Document de Référence de Kaufman & Broad a été déposé le 29 mars 2018 auprès de l'Autorité des marchés financiers (l'« AMF ») sous le numéro D.18 0226. Il est disponible sur les sites internet de l'AMF (www.amf-france.org) et de Kaufman & Broad (www.kaufmanbroad.fr). Il contient une description détaillée de l'activité, des résultats et des perspectives de Kaufman & Broad ainsi que des facteurs de risques associés. Kaufman & Broad attire notamment l'attention sur les facteurs de risques décrits au chapitre 1.2 du Document de Référence. La concrétisation d'un ou plusieurs de ces risques peut avoir un effet défavorable significatif sur les activités, le patrimoine, la situation financière, les résultats ou les perspectives du groupe Kaufman & Broad, ainsi que sur le prix de marché des actions Kaufman & Broad.


Le présent communiqué ne constitue pas et ne saurait être considéré comme constituant une offre au public, une offre de vente ou une offre de souscription ou comme destiné à solliciter un ordre d'achat ou de souscription dans un quelconque pays.


 




 


 




  • Glossaire 



 


Backlog : également appelé carnet de commandes, il est une synthèse à un moment donné qui permet d'estimer le chiffre d'affaires à venir dans les prochains mois.


 


BEFA : le Bail en l'état futur d'achèvement consiste pour un utilisateur à louer un immeuble avant même sa construction ou sa restructuration.


 


Capacité financière : correspond à la trésorerie active augmentée des lignes de crédit non tirés à date


 


Délai d'écoulement : Le délai d'écoulement des stocks est le nombre de mois nécessaire pour que les logements disponibles soient vendus si les ventes se poursuivaient au même rythme que celui des précédents, soit l'encours de logements (offre disponible) par trimestre divisé par les réservations par trimestre écoulés elles-mêmes divisées par trois.


 


EBIT ajusté : correspond au résultat opérationnel courant retraité des coûts d'emprunt « IAS 23 révisée » capitalisés et déstockés dans la marge brute.


 


LEU : les LEU (Logements Equivalent Unités livrés) sont le reflet direct de l'activité. Le nombre de « LEU » est égal au produit (i) du nombre de logements d'un programme donné pour lesquels l'acte de vente notarié a été signé et (ii) du rapport entre le montant des dépenses foncières et des dépenses de construction engagées par le groupe sur ledit programme et le budget total des dépenses dudit programme.


 


Marge brute : correspond au chiffre d'affaires diminué du coût des ventes. Le coût des ventes est notamment constitué du prix des terrains, des coûts fonciers qui y sont rattachés et des coûts de construction.


 


Offre commerciale : elle est représentée par la somme du stock de logements disponibles à la vente à la date considérée, c'est-à-dire la totalité des logements non réservés à cette date (déduction faite des tranches commerciales non ouvertes).


 


Portefeuille foncier : représente l'ensemble des terrains pour lesquels tout engagement (promesse de vente,.) a été signé.


 


Réservations : mesurées en volume (Units ou Unités) et en valeur, elles sont le reflet de l'activité commerciale du groupe. Leur intégration au chiffre d'affaires est conditionnée par le temps nécessaire à la transformation d'une réservation en une signature d'acte notarié, fait générateur de la prise de résultat. Par ailleurs, dans les programmes de logements collectifs incluant des immeubles mixtes (appartements, locaux d'activité, commerce, bureau), toutes les surfaces sont converties en équivalents logements.


 


Taux d'écoulement : Le taux d'écoulement (Te) représente le pourcentage du stock initial qui se vend mensuellement sur un programme immobilier (ventes/mois divisé par le stock initial) ; soit les réservations nettes mensuelles divisées par le rapport du stock début de période augmenté du stock fin de période divisé par deux.


 


Units : les Units ou Unités permettent de définir le nombre de logements ou d'équivalent logement (pour les programmes mixtes) d'un programme donné. Le nombre d'Units des équivalents logements se détermine en rapportant la surface par type (locaux d'activité, commerce, bureau) à la surface moyenne des logements précédemment obtenue.


 


VEFA : la Vente en l'état  futur d'achèvement est le contrat par lequel le vendeur transfère immédiatement à l'acquéreur ses droits sur le sol ainsi que la propriété des constructions existantes. Les ouvrages à venir deviennent la propriété de l'acquéreur au fur et à mesure de leur exécution ; l'acquéreur est tenu d'en payer le prix à mesure de l'avancement des travaux. Le vendeur conserve les pouvoirs de Maître de l'Ouvrage jusqu'à la réception des travaux.


 


 


 


ANNEXES


 


 




  • Données financières



 


Principales données consolidées


 








































































 
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