Bourse de Paris : les tendances actuelles mises a nu
Article du 23/07/2018
Voici les tendances actuelles de la bourse de Paris mises à nu par notre rédacteur en chef Jean-David Haddad :
-Un marché focalisé sur les GAFA (les Google, Apple, Facebook, Amazon, mais le terme générique GAFA inclut aussi les Netflix et autres). Donc un marché qui porte aux nues les GAFA et toutes les PME françaises susceptibles de les accompagner. Si demain vous créez une société côtée, et que vous annoncez un partenariat avec une GAFA... c'est le succès assuré pour votre titre! Inversement, le marché qui se focalise sur les GAFA les voit partout, les voit envahir la grande distribution, la publicité... D'où de piètres performances de ces secteurs, malgré de bons résultats comme ceux de Publicis ou de Casino. Evidemment cette bulle ne durera pas, comme celle des biotechs ou des crypto-monnaies n'ont pas duré. Elle peut néanmoins être plus longue et plus porteuse. Mais je pense qu'elle reste conjoncturelle.
-Un marché qui digère les performances passées sur les valeurs de croissance. On le voit sur un titre comme Synergie, superbe ETI de croissance recommandée il y a maintenant 4 ans, avec un titre passé de 15€ à plus de 50€ et revenu vers les 40€. Le temps que le PER baisse un peu car il n'avait fait qu'augmenter, passant de moins de 10 à près de 20. Le PER (qui est le vrai prix de l'action) avait augmenté plus vite que les résultats. Il y a eu un double effet de levier pendant 4 ans, dû à la croissance des bénéfices et à une ré-évaluation des ratios de valorisation. Exactement comme je l'avais prévu en 2014. Mais plein de titres, je dis bien plein de titres sont dans la situation de Synergie et font un premier semestre 2018 minable en bourse après avoir doublé, triplé... C'est un peu normal! Il ne faut surtout pas désarmer sur ce genre de valeurs. Mais justement ce passage à vide, le temps que les résultats continuent de monter peut parfois être une opportunité d'un investissement à long terme. J'ai quelques valeurs en vue sur ce thème. Pour du long terme bien sur.
-Un marché, comme nous l'avons remarqué, qui a ses têtes. Nexans n'est pas une de ses têtes favorites! C'est évident! Le marché se focalise parfois sur certains faits, certains mots qui n'ont pourtant pas une grande importance. Il déprécie à tort certains titres mais il faut tenir bon.
-Le marché ne fait pas de cadeau aux sociétés qui déçoivent et cela nous a conduit à vendre à perte certains titres. Ce qui ne nous était pas arrivé depuis au moins 4 ans. Mais investir en bourse c'est aussi savoir s'adapter aux tendances courtes et aux tendances longues. Il ne faut pas l'oublier.Corrolaire de cela : nous sommes sur un marché court-termiste qui ne se projette pas dans l'avenir mais voit juste le présent et le futur immédiat. Ce qui est d'ailleurs caractéristique d'un sentiment d'incertitude accru.
