Les valeurs de rendement

Avec la baisse des marchés, les valeurs de rendement sont plus que jamais à la mode!

Une société, cotée en bourse ou pas, a pour vocation de faire des bénéfices. Une partie de ces bénéfices est réinvestie, une autre partie est thésaurisée et une troisième partie est distribuée en dividendes.
Certaines sociétés ne distribuent pas de dividendes chaque année, et d'ailleurs on ne peut jamais être certain que les dividendes seront distribués régulièrement. Néanmoins, on dispose d'un historique de la distribution de dividendes, et lorsque l'on fait de l'analyse fondamentale on peut estimer ce que seront les bénéfices.

Le rendement mesure le rapport du dividende sur le cours de bourse.

Une société dont l'action vaut 50€ et qui distribue un dividende de 2€ donne donc un rendement de 4%

Sur des valeurs sures, le rendement doit normalement ne pas dépasser le taux du livret A puisque l'intéret premier de la bourse est de faire de la plus-value à la revente et pas de bénéficier de dividendes.

Cela dit, dans une période comme celle que nous vivons, les taux de rendement des actions deviennent parfois très élevés, arrivant à plus de 7%!
Un peu d'analyse fondamentale nous montre que certaines entreprises sont suffisamment solides pour distribuer de beaux coupons de manière pérenne.
C'est le cas par exemple de Renault qui va distribuer 3,8€ cette année et 4,5€ l'an prochain. Quel est le risque de non distribution sur Renault? Il est bien sur très faible...
Pourtant à 62€, cours actuel, le titre Renault offre un rendement énorme : 6,1% en 2008 et 7,2% en 2008.Habituellement le rendement ce Renault n'éxcedait pas les 3% et donc Renault n'avait rien d'un titre de rendement, mais c'est la crise qui en fait une valeur de rendement!

A noter que plus le rendement augmente, plus le parachute sera important en cas de baisse des marchés, ce qui signifie donc que les valeurs de rendement baisseront (en principe) moins que les autres si le marché devait baisser encore.

Le rendement global du marché mesure l'aversion au risque des investisseurs : plus le rendement est élevé, plus cela signifie que les investisseurs fuient le marché actions car ils ont une grande aversion au risque...

Une liste de titres de rendement a précédemment été établie et une autre, actualisée, le sera dans la foulée de la publication de cet article

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