Bourse : une année catastrophique

2008 a commencé sur un scandale financier (Kerviel) et s'est achevée sur un scandale financier (Madoff). Rares auront été les périodes de hausse sur cette année. De nombreux rebonds violents mais une tendance générale à la baisse, et une ambiance apocalyptique
Le CAC 40, qui existe depuis 1988, a réalisé la pire année de son histoire, cloturant sur une baisse de presque 43%.
Wall Street n'est guère mieux lotie, ou si peu, tournant la page de la pire année depuis 1931. Le Dow Jones a perdu 34% depuis le début de l'année. Au plus bas, le 21 novembre, à 7.449 points, il avait perdu 47% par rapport à son sommet historique atteint un an plus tôt, en octobre 2007. Le Nasdaq, à dominante technologique, a perdu 41% et l'indice S&P 500 39%.

Le Dow Jones a ainsi vécu sa pire année depuis 1931. Pas étonnant, pour Gina Martin, analyste chez Wachovia Securities, puisque le marché a dû faire face "à la plus grande crise financière aux Etats-Unis depuis la Grande Dépression" des années 1930. Sentiment que nous ne partageons pas sur Francebourse

L'hémorragie est mondiale: selon Lewis Alexander, chef économiste chez Citigroup, les marchés boursiers dans le monde ont fondu d'environ 25.000 milliards de dollars, ce qui équivaut à 40% du Produit intérieur brut mondial. "C'est aussi mauvais qu'un marché peut l'être, sous toutes les formes et de toutes les manières: destructions d'emplois, économies dévastées, carnage sur le marché des actions et de l'immobilier", a résumé Art Hogan, responsable de la stratégie de marché chez Jefferies.
Le marché a également compté les victimes, en faillite ou sauvées de justesse, avec d'abord la plus petite banque d'affaires Bear Stearns, en mars, avant que ses grandes soeurs ne suivent à l'automne: Lehman Brothers et Merrill Lynch, les établissements de refinancement hypothécaire Fannie Mae et Freddie Mac.
Début octobre, c'est l'écroulement: le Dow Jones dégringole de 22% en dix jours. La Bourse enchaîne les records de hausse ou de baisse selon les jours, signe de la nervosité des investisseurs.
Ses stars déchues, ses anciennes valeurs vedettes ayant parfois perdu jusqu'à 90% de leur valeur, Wall Street est revenue à ses niveaux de 2002-2003, avant de s'éloigner de ce que les experts espèrent être un plancher.
General Motors, en grande difficulté financière, sauvé en décembre par le Trésor américain, a signé la plus mauvaise performance parmi les 30 valeurs de l'indice Dow Jones: son cours a dévissé de près de 85%. Le podium est complété par la banque Citigroup (-77%), symbole de la crise financière, et par le producteur d'aluminium Alcoa (-70%), victime de la crise des matières premières.
Seuls deux titres de l'indice vedette ont terminé l'année en hausse: la chaîne de restauration rapide McDonald's (+5%) et le distributeur Wal Mart (+16%).
Au vu du cataclysme de 2008, le sentiment est que "l'année prochaine devra forcément être meilleure", selon Art Hogan.
Mais pour Gina Martin, "faire des prévisions sur le niveau des actions à la fin de 2009 est quasiment impossible. Ce sont loin d'être des conditions normales de marché".
Dans l'immédiat, les spécialistes attendent de voir les effets des plans de relance gouvernementaux.
"Les marchés vont saisir tous les signes de relance de l'économie pour essayer de prendre de l'avance", indique Gregori Volokhine, de la société de gestion et de conseils en investissement Meeschaert New York.
La toute fin de l'année a été marquée par cette attente: la traditionnelle "hausse de Noël", qui court sur les cinq dernières séances de l'année et les deux premières de la suivante, est respectée.

"Le début de l'année va être un test dans la confiance des marchés", souligne Gregori Volokhine. Avec une nouvelle administration, des liquidités mises de côté par des investisseurs refroidis en fin d'année et un marché obligataire saturé, "le marché des actions offre une alternative intéressante, même au niveau rendement", selon l'analyste.

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