MFG : « Notre stratégie de croissance externe sert notre vocation : créer un portefeuille de marques dans l'univers du luxe »

Lors d’un entretien, publié sur Francebourse.com, fin février, Gérard Stoly, le conseiller du président de Montaigne Fashion Group, évoquait pour nous la stratégie du groupe : structurer un groupe indépendant autour du luxe en additionnant les marques et en multipliant les synergies.
Une politique de croissance externe qui s’est vue confirmée hier par l’annonce de l’acquisition par MFG d’une part majoritaire dans Stereo Panda (51 %), société spécialisée dans la mode « street wear ». A noter que cette opération a été très bien accueillie par le marché puisque, hier, le cours MFG a grimpé de 20 % à 0,66 euro et que le titre a gagné plus de 10 % aujourd’hui, dans des volumes d’échanges record.
Philippe Gellman, président de Montaigne Fashion Group, nous en dit plus.

Francebourse.com : En quoi l’acquisition de Stereo Panda répond à votre stratégie de croissance ?
Philippe Gellman : Notre stratégie vise à exploiter un portefeuille de marques dans l’univers du luxe, de la mode, de la création. Stereo Panda est une marque en très forte croissance, située dans un secteur prometteur. Stereo Panda n’a que trois ans d’existence. La société a réalisé un chiffre d’affaires de 300 000 euros en 2007 et la prévision est d’un million d’euros pour cette année. Cette marque de vêtements « street wear » véhicule également des valeurs de jeunesse et de sport. Tout cela en faisait une opportunité intéressante.
Il y a un mois, Financière Louis David a franchi à la baisse le seuil des 25 % du capital de MFG (à 21,12 % désormais, ndlr) par cession hors marché d’un bloc de plus de 636 000 titres. L’acquisition de Stereo Panda a été réglée en titres par la Financière Louis David qui va la rétrocéder à MFG, sur la base de la même valorisation. Le coût de cette opération a été calculé, compte tenu de la prise de participation de MFG de 51 % du capital, sur la base de 50 % du chiffre d’affaires de Stereo Panda attendu pour 2008 (soit environ 250 000 euros, ndlr).
Il n’y aura donc pas de dilution de capital ni de recours à l’endettement pour la payer. La capacité de croissance externe de MFG reste par là même intacte.
Enfin, la filiale Stereo Panda sera consolidée à 100 % dans nos comptes et ses trois fondateurs en resteront les dirigeants.

Francebourse.com : MFG a récemment publié ses résultats annuels 2007-2008. Quels commentaires pouvez-vous en faire ?
Philippe Gellman : A mon sens, il s’agit là du chiffre d’affaires de l’ « année 0 » de « MFG nouvelle version ». Ces résultats sont en effet ceux du premier exercice du groupe issu de la fusion avec Yrène Van Ryb. Il ne reflète pas totalement la société.
En même temps, il est difficile de donner des objectifs pour l’année à venir au vu de l’évolution du périmètre de Montaigne Fashion Group.
(On peut s’attendre à une fourchette basse de 7,5 millions d’euros, compte tenu de la performance 2007-2008 de 6,5 millions d’euros, et de ce qui est attendu pour Stereo Panda, ndlr.)

Francebourse.com : A ce sujet, quelles seront les évolutions fortes du groupe pour les prochains mois ?
Philippe Gellman : Concernant la marque Irène Van Ryb, qui a constitué près de 80 % du chiffre d’affaires du groupe sur l’exercice précédent, nous cherchons à la développer à l’étranger et à l’installer dans de nouvelles zones, comme le Moyen-Orient ou l’Asie. Le poids d’Irène Van Ryb dans le chiffre d’affaires restera toujours conséquent bien que réduit mécaniquement par la montée en puissance des autres activités.
Nous avons également travaillé au repositionnement de la marque Regina Rubens avec la présentation bien accueillie d’une nouvelle collection de robes de cocktail. La gamme « Afterwork by RR » se veut un concept fort, novateur, plus jeune. Les premiers référencements en France et à l’international sont très prometteurs. Par ailleurs, nous allons présenter une deuxième collection signée d’une styliste de renom.
MFG va également se développer dans les accessoires puisque nous avons constaté que cette activité constitue parfois jusqu’à la moitié du chiffre d’affaires de nos concurrents. Une collection d’accessoires sous la marque Irène Van Ryb sera donc lancée cet été.
Enfin, nous conservons bien évidemment notre stratégie de croissance externe qui doit servir notre vocation : créer un portefeuille indépendant de marques dans l’univers du luxe, et pas seulement du textile et du prêt-à-porter. Nous étudions un certain nombre de dossiers dans l’univers de la création. Nous avons en la matière un fonctionnement « opportuniste ». Nous cherchons des acquisitions en phase avec la taille et les moyens financiers de MFG et qui puissent servir nos actionnaires et renforcer notre cohérence. Nous n’écartons pas des cibles plus grosses qui pourraient nous intéresser en collaboration avec des investisseurs.

Francebourse.com – Propos recueillis par Alexandra Voinchet