27/04
Source :
GlobeNewswire
Résultats 2018 en ligne avec la guidance du 25 octobre 2018
Jacques Aschenbroich, Président-Directeur Général de Valeo, a déclaré :
« L'année 2018 a été une année complexe, marquée par un environnement économique et géopolitique particulièrement volatile. Notre chiffre d'affaires a été impacté par le WLTP en Europe et le fort ralentissement du marché chinois. Nous avons réagi, dès juillet, en mettant en place un plan d'action vigoureux permettant de réduire nos investissements et nos coûts qui sera renforcé en 2019.
Nous avons atteint nos objectifs 2018 en termes de croissance, de marge opérationnelle et de génération de cash flow libre, tels que nous les avions revus en octobre dernier.
Dans un secteur automobile en pleine mutation, Valeo est aujourd'hui très bien positionné dans les domaines du véhicule électrique, autonome et connecté. C'est le fruit de notre capacité constante à innover qui s'appuie sur les synergies entre nos différents Pôles d'activité et sur un portefeuille unique de technologies.
Nos prises de commandes, y compris celles de Valeo Siemens eAutomotive, qui représentent 1,7 fois notre chiffre d'affaires première monte et ont connu une augmentation annuelle moyenne de 10 % ces 5 dernières années, assureront une croissance soutenue au cours des prochaines années.
Malgré un environnement qui restera difficile au 1er semestre 2019, cette stratégie d'innovation va nous permettre d'enregistrer une amélioration de notre croissance organique et de notre surperformance par rapport au marché automobile au cours de l'année, grâce notamment à la mise en production de nombreux projets dans le domaine de l'ADAS, avec des caméras dernière génération, et de la voiture électrique, avec, entre autres, de nouveaux systèmes 48V.
Dans ce contexte, le Conseil d'Administration, a décidé de maintenir le dividende identique (1,25 euro par action) à celui de 2018. »
Chiffre d'affaires (1)
En 2018
En application de la norme IFRS 15, le chiffre d'affaires consolidé s'établit à 19 124 millions d'euros.[3])
Au 2nd semestre 2018
En application de la norme IFRS 15, le chiffre d'affaires consolidé s'établit à 9 261 millions d'euros (3).)
Résultats, cash et endettement 2018
Les données financières de résultats, de cash et d'endettement ci-après sont présentées en conformité avec les normes IFRS (dont les nouvelles normes IFRS 15 et IFRS 9, avec un retraitement des périodes comparatives en 2017) :
Prises de commandes (2) soutenues par les innovations technologiques
Dans un contexte de très forte croissance de ses prises de commandes au cours des 5 dernières années (+ 10 % CAGR ([4])) qui conduiront à une modification en profondeur de son portefeuille produits, Valeo a décidé en 2018, d'être plus sélectif pour optimiser le développement et l'industrialisation des nombreux projets en cours.
En 2018, les prises de commandes atteignent un montant total de 28,6 milliards d'euros soit 1,7 fois le chiffre d'affaires première monte, dont :
53 % des prises de commandes enregistrées par Valeo sont composés de produits innovants (5) (60 % y compris Valeo Siemens eAutomotive).
Dividende au titre de l'exercice 2018
Proposition de distribution d'un dividende de 1,25 euro par action, équivalent au niveau du dividende par action distribué au titre de l'exercice 2017.
Perspectives 2019
Dans un contexte :
Le groupe Valeo se fixe pour objectifs :
Perspectives à moyen terme
L'évolution du marché automobile et du prix des matières premières en 2018 et les perspectives en 2019 nous conduisent à revoir les hypothèses sous-jacentes à nos perspectives à moyen-terme, présentées lors de la Journée Investisseurs de février 2017. Le Groupe communiquera ses nouveaux objectifs à moyen terme au cours d'une Journée Investisseurs qui sera organisée d'ici la fin de l'année.
PARIS, France, le 21 février 2019 - Le Conseil d'administration, réuni ce jour, a arrêté les comptes consolidés et annuels pour l'exercice clos le 31 décembre 2018 ([6]) :
Par souci de continuité de la communication financière, le chiffre d'affaires ci-dessous est présenté selon le même référentiel comptable qu'en 2017 (i.e. avant application de la norme IFRS 15). Les incidences de l'application de la norme IFRS 15 sur le chiffre d'affaires du 2nd semestre et de l'année 2018 sont présentées en pages 19, 20 et 21 du présent document.
Les résultats de l'année 2018 ci-dessous sont établis en application des normes IFRS (y compris les nouvelles normes IFRS 15 et IFRS 9 avec retraitement des périodes comparatives en 2017).
Prises de commandes (2)
Dans un contexte de très forte croissance de ses prises de commandes au cours des 5 dernières années (+ 10 % CAGR ([4])) qui conduiront à une modification en profondeur de son portefeuille produits, Valeo a décidé en 2018, d'être plus sélectif pour optimiser le développement et l'industrialisation des nombreux projets en cours.
En 2018, les prises de commandes atteignent un montant total de 28,6 milliards d'euros, soit 1,7 fois le chiffre d'affaires première monte, dont :
Les prises de commandes (hors Valeo Siemens eAutomotive) restent très équilibrées entre les différentes régions avec en :
Par ailleurs, la part des innovations (5) dans les prises de commandes, qui s'élève à 53 % (60 % y compris Valeo Siemens eAutomotive), confirme le bon positionnement des produits et des nouvelles technologies de Valeo dans les domaines du véhicule électrique, autonome et connecté.
Croissance de la production automobile mondiale
Au 2nd semestre 2018, la production automobile est affectée, en Europe, par la mise en place en Europe du nouveau cycle d'homologation des véhicules WLTP (Worldwide Harmonized Light Vehicle Test Procedure) et par le fort ralentissement des immatriculations de véhicules neufs en Chine.
Croissance du chiffre d'affaires (avant application de la norme IFRS 15) (1)
Au cours du 2nd semestre 2018,
Sur cette période, le chiffre d'affaires de Valeo a été impacté négativement par :
Au cours de l'exercice 2018, le chiffre d'affaires est en hausse de 6 %, à taux de change constants et de 1 %, à périmètre et taux de change constants (2).
Les variations des taux de change de l'exercice ont un impact négatif de 2,2 % en raison principalement de l'appréciation de l'euro face au dollar américain, au renminbi chinois et au réal brésilien.
Les changements de périmètre ont un impact positif de 5,1 % sur l'exercice à la suite de :
Croissance du chiffre d'affaires première monte par région (avant application de la norme IFRS 15) (1)
Au 2nd semestre 2018, le chiffre d'affaires première monte affiche une croissance supérieure de 3 points à celle de la production automobile (estimations IHS/CPCA) :
Répartition géographique équilibrée des activités de Valeo
Après prise en compte des opérations de croissance externe réalisées durant l'année 2017, la répartition du chiffre d'affaires première monte entre les quatre principales régions de production se présente, en 2018, comme suit :
Portefeuille clients de Valeo équilibré
Après prise en compte des opérations de croissance externe réalisées durant l'année 2017, la répartition du chiffre d'affaires première monte entre les clients du Groupe se présente, en 2018, comme suit :
Croissance soutenue du chiffre d'affaires par Pôle d'activité (avant application de la norme IFRS 15) (1)
La croissance du chiffre d'affaires des Pôles d'activité varie en fonction de leur mix produit, géographique et client et de la part relative du marché du remplacement dans leur activité.
Au 2nd semestre 2018, les quatre Pôles d'activité ont été affectés, en fonction de leur mix géographique et client, par le WLTP en Europe et le fort ralentissement du marché chinois.
Portée par son activité première monte, le Pôle d'activité Systèmes de Confort et d'Aide à la Conduite affiche le taux de croissance à périmètre et taux de change constants le plus élevé (+ 2 %), soit une surperformance par rapport à la production automobile mondiale de 7 points. La croissance du Pôle est tirée par le niveau élevé des taux d'options dans les activités d'assistance à la conduite et par un mix client favorable en Chine ;
Le Pôle d'activité Systèmes de Propulsion enregistre une croissance à périmètre et taux de change constants en ligne avec celle du Groupe, soit une surperformance par rapport à la production automobile mondiale de 2 points. Avec une croissance de + 14 % à taux de change constants, le Pôle bénéficie de l'intégration réussie des sociétés FTE automotive et Valeo-Kapec ;
Le Pôle d'activité Systèmes Thermiques affiche une croissance à périmètre et taux de change constants et une surperformance par rapport à production automobile mondiale (+ 5 points) supérieures à celles du Groupe grâce à un mix client et géographique favorable et au démarrage de nouveaux contrats HVAC (Heating, Ventilation, Air Conditioning) en Amérique du Nord ;
Le Pôle d'activité Systèmes de Visibilité enregistre une croissance, à périmètre et taux de change constant (- 6 %), inférieure à celle du Groupe du fait de sa forte exposition en Europe aux clients les plus affectés par le WLTP, des retards de lancement en Europe et d'un mix client défavorable en Chine. Le Pôle bénéficie de la forte croissance d'Ichikoh au Japon et en ASEAN (8) confirmant la réussite de l'intégration.
Marge opérationnelle (hors quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence) à 6,3 % du chiffre d'affaires
La marge brute se monte à 3 674 millions d'euros, en baisse de 4 %. Elle représente 19,2 % du chiffre d'affaires, soit une diminution de 1,5 point, résultant principalement de :