France Bourse : actualité de la bourse de Paris
L'actualité de la bourse de Paris vous intéresse ? Rejoignez les membres de France Bourse et découvrez les judicieux conseils de Jean-David Haddad pour optimiser vos placements boursiers. Avec France Bourse, le Cac 40 et toute la bourse de Paris n'auront plus aucun secret pour vous ! Bourse et Cac 40 : c'est sur France Bourse que cela se passe.
Alors que les performances de la bourse depuis la fin du flashkrach de janvier 2016 ont été contrariées par l'année 2018, force est de noter que l...
actualisées
le 22/01/2019
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Si vous êtes perdu dans la signification des nombreux termes inhérents à la bourse et aux forums, consultez ces lexiques et ces termes n'auront plus de secret pour vous !
Voici un lexique, non exhaustif, des termes anglo-saxons les plus couramment usités dans le monde de la finance et de la Bourse.
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Adjusted Net Asset Value : Cest léquivalent de lactif net réévalué.
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Ask : Le « ask », prix doffre, est le prix auquel un « market maker » vend un titre et le prix auquel linvestisseur achète le titre. Le prix du marché correspond au prix le plus intéressant parmi ceux proposés. Il sagit du « ask » le plus bas. Attention à la traduction littérale de « ask » qui signifie demande.
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Asset backed securities : Cet instrument de titrisation est plus connu du grand public depuis la révélation de la crise des « subprimes ».
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Back office : Au sein dune banque, un « back office » désigne les fonctions administratives nécessaires à la bonne exécution dun ordre ou dune transaction.
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Badwill : Il correspond à un écart dacquisition négatif entre le prix payé pour une société et sa valeur nette comptable réévaluée. Il est comptabilisé comme un profit dans le compte de résultats.
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Bar-chart : Le graphique en « bar-chart » permet de visualiser la totalité des informations disponibles quotidiennement sur le marché. Il utilise le cours douverture, le plus haut, le plus bas et le cours de clôture.
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Bear : Traduction littérale de ours. Traditionnellement, une métaphore boursière assimile les ours à ceux qui jouent la baisse des marchés et les taureaux à ceux qui jouent la hausse. Si vous lisez, par exemple, « cette action est bear », cela signifie quelle doit baisser
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Bid : Le « bid » est le prix auquel le « market maker » est prêt à acheter un titre et le prix auquel linvestisseur vend le titre. Le prix du marché correspond au prix le plus intéressant parmi ceux proposés. Il sagit du « bid » le plus haut.
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Blue chip : Le terme désigne les sociétés cotées, fortes dune grande capitalisation et dune liquidité importante et sur lesquelles il y a un volume important de transactions.
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Bond / Junk Bond : Une obligation (« bond ») est un titre de créance sur lémetteur. « Junk Bond » signifie obligation pourrie en français.
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Bottom up / Stock picking : Ce mode de sélection de titres privilégie les caractéristiques propres de chaque titre et non celles du secteur ou du pays dans lesquels lentreprise intervient. Les investisseurs choisissent des titres selon les opportunités sans se préoccuper de la répartition globale de leur portefeuille entre différentes catégories.
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Build-up : On parle de suite dacquisitions financées essentiellement par endettement, menées par une entreprise reprise en LBO. Les objectifs : créer un groupe plus important, plus rentable grâce aux synergies mises en uvre et donc avec une meilleure valorisation.
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Bull : Traduction littérale de taureau. Le terme désigne la hausse. « Le marché est bull » signifie « le marché doit monter ».
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Call : On parle doption dachat. Cet instrument financier permet dacheter à une échéance précise ou lors de la durée de vie de loption un actif sous jacent à un prix déterminé à lavance.
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Call warrant / Put warrant : Un « warrant » qui permet dacheter est un « call warrant » et un « warrant » qui permet de vendre est un « put warrant ». On achète lactif au prix dexercice pour un « call warrant ». On le vend au prix dexercice pour un « put warrant ». Le fonctionnement est identique à celui des options.
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Carry trade : Cette stratégie consiste à sendetter dans une devise à faible taux dintérêt et à placer les fonds empruntés dans une autre devise à taux dintérêt plus forts après les avoir convertis en espérant que la dépréciation de la seconde devise contre la première ne viennent pas réduire les gains tirés du différentiel dintérêt.
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Cash flow : Le terme signifie au pied de la lettre flux de trésorerie mais, dans la pratique, il y a quasiment autant de définitions que de sociétés.
La marge brute dautofinancement (MBA) est parfois appelée « cash flow » ou capacité dautofinancement (CAF). Cest la somme du résultat net et de lensemble des dotations aux amortissements et de certaines provisions. Le total représente en quelque sorte ce qui reste dans les caisses pour lexercice. -
CDO (Collateralised debt obligation) : Egalement mieux connu depuis la crise des « subprimes », les CDO sont des titres de dettes émis par une structure ad-hoc qui achète et détient des obligations émises par des entreprises ou des banques (on parle alors de Collateralised bond obligation) ou des prêts bancaires (on parle alors de Collateralised loan obligation).
Les CDO permettent de rendre liquides des titres que ne le sont pas spontanément, aux banques de se financer auprès dinvestisseurs. -
Closing : Cest la dernière étape dun processus de vente dune entreprise. Il correspond à lexécution du contrat et à la réalisation effective de la cession/acquisition.
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Discounted Cash Flow (DCF) : Cest une méthode valorisation dune entreprise. Les « cash flows » sont calculé selon une méthode américaine. Lactualisation des flux de trésorerie est le montant que quelquun est disposé à payer aujourdhui en prévision de recevoir un flux de trésorerie dans les années futures. Le DCF est calculé par estimation.
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DMI (Directional Mouvement Index) : Il sagit dun outil danalyse technique, un indicateur qui permet de mesurer la pression des forces acheteuses et vendeuses.
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Earning per share (EPS) : Equivalent anglo-saxon du bénéfice par action (BPA). Il sobtient en divisant le bénéfice net consolidé part du groupe par le nombre dactions de toutes les catégories composant le capital de la société mère.
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Earn-out : Cette clause permet dindexer une partie du prix de la transaction sur les résultats futurs de la société achetée. Soit lacheteur prend le contrôle de la totalité du capital de la cible sur la base dun prix plancher, qui pourra être revu à la hausse. Soit il achète une quote-part du capital à un certain prix et achètera le solde ultérieurement sur la base des résultats futurs de lentreprise.
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Ebit (Earnings Before Interests and Taxes) : Equivalent du résultat dexploitation.
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Ebitda (Earnings Before Interests, Taxes, Depreciations and Amortisations) : Equivalent anglo-saxon de lexcédent brut dexploitation.
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FIFO (first in, first out) : La méthode de comptabilisation des stocks FIFO valorise les sorties de stock au coût de larticle le plus ancien dans le stock.
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Fixing : Il sagit de la technique de calcul du cours déquilibre dun titre financier (celui qui satisfait le maximum dacheteurs et de vendeurs). Ce dernier est obtenu en confrontant tous les ordres de transaction inscrits au carnet dordre. Cette méthode vaut pour les titres peu liquides (moins de 2 500 transactions par an). Le Marché Libre a la spécificité dun seul fixage par jour à 15 heures.
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Free cash flow : Le flux de trésorerie disponible après impôt mesure le flux de trésorerie généré par lactif. Ils reviennent à ceux qui ont ainsi financé lactif économique, cest-à-dire les actionnaires et les créanciers. Ils sont versés sous forme de remboursement de lendettement et dintérêts (pour les créanciers), de dividendes et de réduction de capital (pour les actionnaires).
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Futures : Un contrat à terme est un engagement de livraison dont les caractéristiques sont connues à lavance. Il porte sur une quantité déterminée dun actif sous jacent, à une date (ou échéance) et un lieu donnés. Il est négocié sur un marché à terme organisé.
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Gearing : Ce ratio mesure lendettement par rapport aux fonds propres.
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Golden share : Cette action spécifique permet à un Etat conserver un droit de veto sur lévolution du capital et des activités de sociétés cotées.
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Goodwill : Appelé aussi survaleur, le terme désigne est la différence entre lactif du bilan dune entreprise et la somme de son capital immatériel et matériel valorisée à la valeur de marché.
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Hedge fund : Les « hedge funds » sont des fonds dinvestissement non cotés à vocation spéculative : ils recherchent des rentabilités élevées et utilisent abondamment les produits dérivés. Ils utilisent leffet de levier, cest-à-dire la capacité à engager un volume de capitaux qui soit un multiple plus ou moins grand de la valeur de leurs capitaux propres.
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Holding : Une « holding » est une société sans objet industriel dont lactif est composé de titres de participations dans dautres sociétés afin de valoriser son patrimoine.
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Joint venture : La plupart des alliances technologiques ou industrielles se traduisent par la création dune société commune ou « joint-venture » souvent détenue à 50/50.
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LBO (Leverage buy out) : Cela renvoie au rachat des actions dune entreprise financé par une très large part dendettement.
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MBO (Management buy out) : Il correspond au rachat par endettement dune entreprise réalisé par son équipe dirigeante avec tout ou partie des salariés.
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Market makers : Le terme désigne les opérateurs des marchés.
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Mid cap : On dit dune entreprise quelle est « mid cap » lorsque sa capitalisation boursière est comprise entre 250 et 1 000 millions deuros.
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PEG (Price Earning Growth) : Il mesure le rapport du PER au taux de croissance moyen des bénéfices dune année sur lautre.
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PER (Price Earning Ratio) : Ou multiple de capitalisation en français. Cest le ratio de base de lanalyse fondamentale. Il sagit de la capitalisation boursière rapportée au résultat net. On mesure ainsi à « combien dannées de bénéfice net lentreprise se paye ». Il dépend essentiellement de trois facteurs : la croissance future des bénéfices de la société concernée, le risque associé à ces prévisions et le niveau des taux dintérêt.
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Price to book ratio (PBR) : Le « Price to Book ratio » ou cours sur actif net se calcule en divisant la capitalisation boursière dune société par son actif net. Un PBR proche de 1 désigne une valeur de rendement. Un PBR plus élevé désigne des valeurs de croissance.
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Profit warning : Lavertissement sur les résultats est un signal émis par une entreprise pour avertir que ses prévisions de résultats seront inférieures aux premières estimations annoncées. Il est souvent synonyme de chute du cours du titre.
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Pull back : En analyse technique, on parle de « pull back » lorsquau franchissement dune résistance, la valeur teste à nouveau cette résistance devenue support. Le « pull back » se retrouve également lorsque la valeur casse un support. Le titre teste quelques jours après cette nouvelle résistance (lancien support).
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Put : Cette option de vente permet de vendre à un moment déterminé ou sur toute une période un actif à un prix (« strike ») déterminé à lavance. Le « put » est échangeable sur le Monep et des « warrants ».
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Rating : Le terme désigne une notation établie par une société de notation sur une entreprise, par exemple.
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Road show : On désigne par ce terme la période de la campagne « marketing » durant laquelle les dirigeants organisent des réunions intensives avec les investisseurs dans le monde entier.
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ROCE (Return On Capital Employed) : Cette notion renvoie à la rentabilité économique ou rentabilité des capitaux investis.
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ROE (Return On Equity) : Ce ratio renvoie à la rentabilité financière ou la rentabilité des capitaux propres Il se calcule en divisant le résultat net par les fonds propres de lentreprise.
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ROI (Return On Investment) : Cet autre à la rentabilité dun investissement. Cest le rapport entre les résultats dun projet et son coût.
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RSI (Relative Strength Index) : LE RSI est ce quon appelle un oscillateur dont on apprécie le niveau et le sens du mouvement. Il évolue entre 0 et 100. Inférieur à 25, il signifie quun titre est trop vendu, il peut y avoir un fort rebond. Supérieur à 75, il signifie quun titre est trop acheté et que des prises de bénéfices approchent.
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Sell in may and go away : Selon ce vieil adage boursier, il est conseillé de vendre ses actions en mai, car mai est le mois des émissions de toutes sortes et celui des ponts en France doù une activité moindre.
A la City le quartier financier de Londres , un dicton assure : « Sell in may and go away, and buy back on the Derby day ». Traduction : prenez vos bénéfices en mai et rachetez le jour du derby dEpsom, le premier samedi de juin. -
Small cap : On dit dune entreprise quelle est « small cap » lorsque sa capitalisation boursière est inférieure à 250 millions deuros.
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Spin-off : On parle de « spin-off » lors dune opération de séparation en plusieurs branches dune entreprise pour diverses raisons. La scission sopère le plus souvent par branche. Les comptes deviennent plus faciles à étudier.
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Split : Un « split » est la division du nominal dune action afin de rendre la valeur unitaire de laction plus faible. Il peut permettre de faciliter des opérations de rapprochement et de faciliter lacquisition de laction par des petits actionnaires.
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Spread : Le « spread » dune obligation est lécart entre le taux de rentabilité actuariel de lobligation et celui dun emprunt sans risque de durée identique.
En Bourse, il sagit également dune différence dans le carnet dordres entre le prix dachat et le prix de vente proposés par le marché. -
Stock option : Ce sont des options dachat ou de souscription daction à un prix fixe distribuées aux gestionnaires dune entreprise pour leur donner un intérêt direct à laccroissement de la valeur de lentreprise.
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Stock picking : cf « bottom up ».
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SAR (Stop And Reverse) : Cet outil danalyse technique permet de déceler les arrêts (« stop ») et les reversements de tendance (« reverse ») dun titre.
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Swap : Le terme désigne dans le langage courant un échange de flux financiers entre deux entités, pendant une certaine période de temps.
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Tracker : Cest un fonds (Exchange traded fund ou ETF) qui réplique la performance dun indice et qui est coté en bourse. Il permet à linvestisseur de détenir léquivalent de lindice sans avoir besoin dacheter toutes les actions qui le composent. De plus, sa cotation permet des entrées et des sorties en passant simplement un ordre dachat ou de vente sur le marché.
Le prix de chaque « tracker », la valeur liquidative, est calculé quotidiennement même si Euronext fourni en continu, toutes les 15 secondes, un calcul mathématique de la valeur liquidative du « tracker » en fonction de lévolution de lindice. -
Trading : Le « trading » ou négoce recouvre lactivité de spéculation réalisée par les traders.
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Trend : Un titre se trouve dans une tendance haussière lorsque sur une période longue le cours de laction na cessé de grimper. Et inversement dans le cas dun « trend » baissier.
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Window dressing : On appelle opérations de « window-dressing », des opérations faites en fin dannée pour embellir les états financiers.