Ce mois d'aout, à ce stade, et en cette période où le nombre de vacanciers culmine à son pic annuel, est plutôt bien volatile!
Baisse, puis rebond, puis baisse, puis rebond...
Aujourd'hui, à nouveau près de 2% de baisse sur le CAC 40, après un beau rebond hier.
A l'origine de cela, l'inversion des taux aux USA.
Je m'explique.
La courbe des rendements obligataires américains à 2 ans et 10 ans vient de s'inverser. Cela n'était pas arrivé depuis 2007.
En gros cela signifie que le taux à court terme sont plus élevés que les taux à long terme. Un taux de rendement rémunère le risque. Il est donc normal que ce taux soit plus élevé sur des obligations à 10 ans qu'à 2 ans car cela signifie que les investisseurs ont plus de doute, plus de brouillard sur une période de 10 ans que sur une période de 2 ans. En effet, plus on se projette loin dans le temps, plus l’incertitude sur la capacité de remboursement de l’émetteur de l'bligation ou sur le niveau des taux d’intérêt, ou sur le niveau de l'inflation, est élevée.
Quand ça s'inverse, cela signifie que les investisseurs voient plus de risque sur 2 ans que sur 10. Donc anticipent une récession plus probable sur les 2 ans à venir que sur les 8 ans qui suivent. Pas plus compliqué.
Cette inversion des taux provoque aujourd'hui un vent de panique sur la bourse de Paris qui du coup perd près de 2%.
Faut-il craindre une fin d'année aussi "pourrie" qu'en 2018? Et donc prendre des dispositions?
Voici mon avis :
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