Bank of America surprend à son tour le marché, qui se rassure peu à peu

Bank of America a présenté lundi des résultats trimestriels en forte baisse mais très supérieurs aux attentes, s'inscrivant dans la tendance des premières publications bancaires aux Etats-Unis, qui ont agréablement surpris un marché pessimiste.

Après Citigroup, Wells Fargo et JPMorgan Chase, la deuxième banque américaine par la capitalisation a fait mieux que ne l'anticipaient les analystes, avec un bénéfice net de 3,410 milliards de dollars, supérieur de près de 40% aux prévisions.

"Nous pourrions être l'établissement financier américain qui a gagné le plus d'argent ce trimestre. Cela me donne des raisons d'être optimiste", a lancé le PDG Kenneth Lewis lors d'une conférence téléphonique.

"Il semble qu'il y ait une différence entre les grandes banques diversifiées et les autres", a-t-il jugé au regard des diverses trajectoires depuis le début de la crise financière.

Au cours de ces mêmes trois mois, JPMorgan, autre grande banque à réseau national, a été bénéficiaire de 2,0 milliards de dollars. Mais la plupart des banques spécialisées ont perdu de l'argent, à l'exception de la banque d'affaires Goldman Sachs, qui a réussi à éviter la plupart des pièges du "subprime", avec un résultat de 2,1 milliards.

"C'est un grand trimestre", a commenté Anthony Polini, analyste de Raymond James, en soulignant notamment la baisse des provisions pour créances douteuses de Bank of America par rapport au premier trimestre, à 5,83 milliards de dollars contre 6,01 milliards.

Les dépréciations d'actifs ont, elles, été divisées par deux, à 1,22 milliard de dollars.

"Ils ont réaffirmé leur capacité à verser des dividendes", a ajouté M. Polini.

Lors de la conférence de présentation, M. Lewis a en effet confirmé le maintien du dividende, à son niveau actuel, alors que le marché craignait une suppression en cas de mauvais résultats.

Une annonce qui a achevé de doper le cours de l'action Bank of America, qui prenait environ 10% en fin de matinée lundi, après avoir déjà gagné près de 50% lors des trois séances précédentes.

Une dynamique qui pourrait lui permettre de retrouver prochainement son rang de première capitalisation bancaire américaine, qu'elle a récemment abandonné à JPMorgan Chase.

Même la perte colossale de 2,33 milliards de dollars, enregistrée par le prêteur hypothécaire Countrywide, officiellement absorbé par Bank of America le 1er juillet, n'a pas modéré l'enthousiasme des investisseurs.

"Ils ont acheté Countrywide 40% de sa valeur de marché. Si cela avait rapporté de l'argent, cela aurait été la transaction du siècle", a estimé M. Polini.

En intégrant Countrywide au 1er juillet, Bank of America prendra en compte le portefeuille de l'établissement de crédit immobilier à une valeur déjà très diminuée, ce qui réduit l'ampleur de nouvelles provisions éventuelles.

Le directeur financier, Joe Price, a ainsi précisé que les provisions actuelles correspondaient à 17,3% du montant des prêts consentis par Countrywide, un taux considérable.

Autre élément positif, M. Price a indiqué que les prévisions d'économie d'échelle liées à l'intégration de Countrywide avaient été revues en forte hausse, de 670 à 900 millions de dollars, d'ici 2011.

"La question clef est de savoir si ces résultats sont tenables sur la durée, dans un contexte d'inquiétudes et de scepticisme liés à l'économie globale et au marché du crédit", s'est interrogé Jeffrey Ham, analyste de Briefing.com.

Si M. Lewis a concédé que le marché immobilier américain devrait continuer à se dégrader, il a souligné que le "rythme de croissance des provisions a ralenti" entre le premier et le deuxième trimestre. Il prévoit que cette tendance "va se poursuivre jusqu'à la fin de l'année".

Bank of America table ainsi sur "un début de reprise au premier trimestre 2009, même s'il sera modéré", a expliqué le PDG.