Chères lectrices, chers lecteurs,
Cette nuit, je vous ai informé du cessez-le-feu intervenu entre les États-Unis et l’Iran. Peut-être était-ce d’ailleurs la première chose que vous avez lue en ouvrant votre boîte mail ce matin. Comme on pouvait s’y attendre, la réaction des marchés est immédiate. Et elle est violente. Le rebond est net, rapide, presque brutal. Mais disons-le clairement : une bonne partie de ce mouvement est alimentée par des rachats de positions vendeuses. Les vendeurs à découvert se couvrent dans l’urgence, ce qui amplifie mécaniquement la hausse.
Une analyse du CAC 40 est en ligne :
www.francebourse.com
Je ferai une vidéo après la cloture, vous en serez informés, de toutes façons je vous reviendrai en fin de journée.
Mais, je voudrais vous dire quelque chose : malgré tout, les incertitudes demeurent.
Oui, le détroit d’Ormuz est rouvert, et c’est une excellente nouvelle. Oui, le scénario de paralysie de l’économie mondiale – et surtout d’une inflation à caractère récessionniste – s’éloigne, au moins temporairement.
Mais le pétrole reste à des niveaux élevés. Le Brent évolue encore au-dessus des 90 dollars. Autrement dit, nous ne sommes pas revenus à une situation normale, loin de là. Les marchés respirent. Ils exultent même. Et c’est leur droit le plus strict. Mais ils ne sont pas totalement rassurés.
Le CAC 40 revient en territoire positif depuis le début d'année : il est à +1.7% depuis le 1e janvier.
Dans ce contexte, nos portefeuilles continuent de démontrer leur solidité.
Je vous le disais hier : notre portefeuille Rendement atteignait déjà un record historique en pleine crise.
Aujourd’hui, c’est un nouveau record. Le portefeuille Rendement gagne désormais plus de +7,3% depuis le 1er janvier, avec plus de +1% sur la seule séance du jour. Dans un environnement aussi instable, c’est une performance remarquable, qui confirme la pertinence de cette stratégie défensive.
Le portefeuille Croissance, lui, rebondit également, mais de manière différente. Il progresse d’environ +2% aujourd’hui et affiche désormais +6,7% depuis le début de l’année.
Vous noterez l’écart très net avec le CAC 40.
Et cet écart n’est pas le fruit du hasard.
Il est directement lié à la morphologie du portefeuille. Une morphologie adaptative, rare, sophistiquée, multi-directionnelle. Une structure capable de capter plusieurs dynamiques simultanément, y compris des dynamiques opposées.
C’est ce qui lui a permis de résister pendant la crise… et de continuer à surperformer aujourd’hui, même dans un rebond qui ne lui est pas entièrement favorable.
Car oui, il faut le comprendre : un portefeuille multi-directionnel ne sur-réagit pas dans un rebond. Il s’adapte. Et c’est précisément ce qui fait sa force sur la durée.
Une question se pose désormais, et je vais y répondre dans la suite de ce message.
Faut-il alléger certaines lignes énergétiques ou liées aux matières premières, ou encore à la défense européenne? Certaines ayant été mises en place comme protections indirectes ces dernières semaines... D'autres étant là bien avant.
Je rappelle au passage un point fondamental : nous n’avons aucune position baissière dans nos portefeuilles. Notre protection est structurelle, jamais spéculative.
Vous trouverez ci-dessous un point complet sur l’ensemble de ces lignes.
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