Les principaux lexiques boursiers

Si vous êtes perdu dans la signification des nombreux termes inhérents à la bourse et aux forums, consultez ces lexiques et ces termes n'auront plus de secret pour vous !

Après avoir lu ces quelques abréviations, les forums auront moins de secrets pour vous et vous ne serez plus obligés de demander régulièrement « ça veut dire quoi ce mot ? »…



Voici donc une liste des abréviations ou des dialectes souvent employés sur les forums...

Là encore, nous ne prétendons pas à l’exhaustivité… ni même au classement alphabétique !

• LES BANDES DE BOLLINGER (très à la mode depuis quelques années) sont censées envelopper 95% des cours d’une action. Au centre des deux bandes de Bollinger, on trouve la MM20. Lorsqu’un titre tape sur sa Bollinger haute et se replie, il s’agit d’un signal de vente car il a alors des chances de s’appuyer sur sa MM20, voire sur sa Bollinger basse. Ces bandes donnent également une idée de la volatilité présente et à venir. Lorsqu’elles sont resserrées et horizontales, c’est que la volatilité est faible. Lorsqu’elles s’écartent, c’est qu’il y a un début de forte hausse ou de forte baisse. Une configuration intéressante s’observe quand la Bollinger supérieure pointe vers le bas et que la Bollinger inférieure pointe vers le haut : on est alors en présence de ce que j’appelle un étau. Il faut le laisser se refermer un peu, car il ne se refermera jamais totalement. Et dès que l’une des deux Bollinger est cassée par le cours de l’action, le mouvement a de très fortes chances de se poursuivre un certain temps : l’énergie emmagasinée dans l’étau se libère… et cela est un signal de positionnement sur un warrant.
  
   


• LES CHANDELIERS JAPONAIS sont très à la mode depuis une dizaine d’années. Un chandelier représente une séance boursière (ou une semaine boursière si l’on travaille sur le moyen terme). Leur juxtaposition permet de faire apparaître des figures dont les noms sont très évocateurs (pendu, étoile du soir, étoile du matin, femme enceinte, etc). En général, un chandelier noir qui succède à un chandelier blanc annonce une baisse et vice-versa. La taille comparée des chandeliers est également très importante. Les faiseurs de marché les utilisent pour prendre des positions à très court terme, parfois à moyen terme mais beaucoup moins pour des placements à long terme.

• LES MOYENNES MOBILES ont toujours été très usitées, mais selon les époques, on en privilégie certaines. Aujourd’hui, on utilise la moyenne mobile à 20 jours (dite MM20) pour prendre des positions à court terme, la MM50 pour le moyen terme et la MM150 pour le long terme (qui prend de plus en plus la place de la MM200). Une moyenne mobile qui se retourne à la hausse alors qu’elle plongeait vers le bas montre souvent un retournement haussier, et vice-versa. Les moyennes mobiles servent aussi de support et de résistances : on examine toujours la manière dont un titre se comporte à l’approche de l’une de ses moyennes mobiles significatives. Le croisement des moyennes mobiles est aussi un indicateur très regardé. Lorsque la MM20 croise à la baisse la MM50 par exemple, on doit s’attendre à une baisse de court terme.

• LES VOLUMES donnent une idée de la puissance et de la pérennité d’un mouvement. Si le cours d’une action monte régulièrement dans des volumes qui s’accroissent, et qu’il se met à baisser dans de faibles volumes, c’est que la baisse n’a rien de sérieux et qu’il s’agit juste de quelques prises de bénéfices. Si en revanche les volumes sont aussi importants lorsque le cours baisse que ce qu’ils furent pendant la hausse, il peut s’agir d’un retournement de tendance. L’analyse des volumes n’a rien de récent et il ne s’agit pas d’une mode. Elle est à la bourse ce que la cuisson au four est à la cuisine…

• LE RSI est ce qu’on appelle un oscillateur. On appréciera son niveau et le sens de son mouvement. Il évolue entre 0 et 100 (c’est un oscillateur borné). Un RSI inférieur à 25 signifie qu’un titre est trop vendu et donc qu’il peut y avoir un fort rebond. Un RSI supérieur à 75 signifie au contraire qu’un titre est trop acheté et que des prises de bénéfices approchent. Cela dit, lorsqu’une tendance haussière (respectivement baissière) est très marquée, le RSI peut demeurer longtemps sur les 75 (respectivement sous les 25). L’orientation du RSI a également de l’importance, surtout comparée à l’évolution des cours de l’action : si un titre monte et que le RSI baisse, on dira qu’il y a divergence baissière et la hausse sera très fragile. L’inverse sera vrai aussi.

• LE MACD est un autre oscillateur qui n’a pas de bornes. On l’apprécie surtout en comparaison de sa moyenne mobile à 9 ou 12 jours (qualifiée aussi de ligne de signal ou ligne de seuil). S’il passe au-dessus, c’est un signal d’achat. S’il passe en-dessous, c’est un signal de vente.

• LA VELOCITE DU MOUVEMENT est un indicateur très récent qui permet de voir si un mouvement (haussier ou baissier) est en cours d’accélération ou de freinage. On renforce une position haussière en cas d’accélération haussière, et on change de position en cas de freinage. Les indications sont plus précises si on joint cette méthode à l’analyse par les volumes. Lorsque le cours d’une action accélère sa tendance dans des volumes qui baissent, c’est qu’on est proche d’un corner (retournement brutal). Si au contraire, l’accélération se produit dans des volumes qui croissent, c’est que la tendance en cours est vraiment en train de prendre pied.

• LES FRACTALES constituent une méthode de pointe, très peu usitée à ce jour, mais qui a des chances de se développer dans les années à venir. Cette méthode est directement issue des sciences physiques et de la théorie du chaos. Une fractale est un objet géométrique pour lequel les parties suivent les mêmes règles que le tout. Si on considère l’évolution d’un cours boursier sur une courte période, les détails seront différents de ceux de la longue période mais l’allure générale du phénomène sera très semblable. On recherche quelle est l’allure générale d’une courbe sur le long terme et on se demande dans quelle mesure le marché reproduit cette allure à très court terme afin d’anticiper la figure géométrique qui se dessine. Inversement, les fractales permettent de faire du long terme en extrapolant sur une longue période des figures qui se seraient répétées sur de courtes périodes.

• LES VAGUES D’ELLIOTT sont, comme l’écrit T. Béchu dans « L’analyse technique » (Ed. Economica), une théorie enveloppante de l’analyse technique, en ce sens que RN Elliott qui en est l’auteur, s’est inspiré des théories mathématico-philosophiques de Léonardo Fibonnacci, en les appliquant aux marchés financiers. La théorie des vagues d’Elliott est complètement à part de toutes les autres méthodes, puisqu’elle les utilise et en constitue une enveloppe. Elle part du principe intuitif selon lequel le cours d’une action ou d’un indice ne va jamais d’un point A à un point B directement, mais par vagues successives de hausse et de baisse. Elliott ditingue 8 vagues dans un mouvement (5 vagues d’expansion et 3 vagues de correction), décomposables en 8 sous-vagues, elles-mêmes décomposables à l’infini. On part d’une échelle séculaire pour arriver à une échelle journalière, voire horaire ! La théorie d’Elliott est extrêmement sophistiquée et elle est très usitée. Il en existe plusieurs variantes, et chaque analyste verra un début et une fin de vague là où il le voudra ; c’est pourquoi on parle de « néo-elliottistes » pour désigner les analystes qui décomposent les mouvements boursiers en vagues. Le fait que chacun puisse voir un début ou une fin de vague où il le souhaite constitue à la fois la force de cette théorie (souplesse) et aussi sa grande faiblesse (tout dépend de la subjectivité de chacun). A titre d’exemple, il y a des analystes néo-elliottistes qui pensent que le CAC40 n’aura terminé sa baisse que lorsqu’il aura atteint les 1740 points, tandis que d’autres voient la fin de la baisse à 2400 points, niveau atteint en mars 2003.

• LES PHASES DE WEINSTEIN constituent une théorie en quelque sorte alternative à celle des vagues d’Elliott, sans pour autant renier cette dernière. Il s’agit de décomposer le mouvement d’une action en 4 phases, appelées A, B, C, D, chacune donnant une indication sur la position à suivre. De connotation moins philosophique mais plus expérimentale que la théorie des vagues d’Elliott, celle de Weinstein est utilisée à titre d’appoint par un certain nombre d’analystes. Là encore, chacun verra au moment qu’il souhaite le début ou la fin d’une phase…

• LE SAR (Stop and Reversal), ou système parabolique, est un indicateur qui permet d'attraper de nouvelles tendances relativement tôt. Au cas où la nouvelle tendance échoue, la parabole commute rapidement d'un côté à l'autre, ce qui donne un signal d’annulation du signal précédent.
  
  Comme avec la plupart des indicateurs de tendance, le SAR parabolique se comporte bien mieux dans un marché de tendance que dans un marché hésitant.
  
  
  Un signal d’achat est donné quand la parabole est sous les prix et un signal de vente est donné quand il est dessus. .

Là aussi, nous ne prétendons pas à l'exhaustivité. ni même au classement
alphabétique ! En analyse fondamentale, ce sont surtout des ratios et des
anglicismes qu'il s'agit de déchiffrer !

• CA : chiffre d'affaires... ou conseil d'administration. Selon l'usage qui en
  est fait dans une phrase, vous devez pouvoir comprendre. Entre "le CA a
  augmenté de 20%" et "le CA a décidé de limoger le PDG", il y a une
  différence!
  
   


• REX : Resultat d'exploitation. C'est le CA moins toutes les charges
  d'exploitation (y compris les salaires)
  

• ROP : Résultat opérationnel. Correspond au résultat d'exploitation

• RN : Résultat net. C'est ce qui reste une fois que tout est payé. On parle
  de RN avant impôts, et de RN après impôts si fait allusion au RN une fois
  que les impôts sont payés. On parle aussi de bénéfice net (BN) lorsque le RN
  est positif

• RNPDG : Résultat net part du groupe. S'applique surtout lorsqu'il s'agit de
  grandes entreprises qui possèdent des filiales et des participations
  croisées.

• BNPA : Bénéfice net par action. C'est le résultat net divisé par le nombre
  d'actions.

• CB : Capitalisation boursière. Correspond à la valeur marchande de
  d'entreprise à un instant t : le nombre d'actions qui existent que multiplie
  le cours de l'action

• CB/CA : Capitalisation boursière/chiffre d'affaires. On mesure ainsi à
  "combien d'années de chiffre d'affaires l'entreprise se paye"

• PER : Price Earning Ratio. C'est un ratio très utilisé, c'est le ratio de base de l'analyse fondamentale. Il s'agit de la capitalisation boursière
  rapportée au bénéfice net (CB/RN). On mesure ainsi à "combien d'années de
  bénéfice net l'entreprise se paye".

• VE : Valeur d'entreprise. On retranche les dettes à moyen et long terme de
  la capitalisation boursière.
  
  
  
  


• VE/CA : Valeur d'entreprise/chiffre d'affaires
  
  
  
  


• VE/RN : Valeur d'entreprise/Résultat net. On parle aussi de PER corrigé des
  dettes.

• PEG : Price Earning Growth. mesure le rapport du PER au taux de croissance
  moyen des bénéfices d'une année sur l'autre.
  

• Gearing : Mesure l'endettement par rapport aux fonds propres. Un gearing
  supérieur à 70% met en évidence une situation d'entreprise très endettée
  (avec des spécificités sectorielles différentes).

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  BEL20 : indice belge, assez peu usité, du fait que les bourses de Paris, Bruxelles et Amsterdam ont fusionné en Euronext, dont l’emblème est tout de même le CAC40.

  
  

• CAC40 : indice français qui est une synthèse des cours pondérés des 40 principales actions françaises. On y trouve en vrac France Telecom, Alcatel, Vivendi, TotalFinaElf, L’Oréal, LVMH, etc
  



• DAX : indice allemand ; très corrélé à l’Eurostox 50

• DOW JONES : indice historique américain, au sein duquel on trouve des « monstres » comme Coca-Cola, Microsoft ou Procter & Gamble. Contrairement au CAC40 qu est « neuf » (puisque créé en 1987), le Dow Jones existe depuis le début vingtième siècle…

• EUROSTOX50 : C’est l’indice boursier de la Zone Euro. On y trouvera donc surtout des champions français, allemands, espagnols, italiens, et du Benelux.

• FOOTSIE : il s’agit de l’indice de la City londonienne, un indice très important historiquement parlant, et dont les évolutions sont encore très regardées des analystes.

• MIDCAC : indice français, relatif aux petites et moyennes capitalisations, qu’elles soient technologiques ou pas.

• NASDAQ : petit frère du Dow Jones, il représente les valeurs technologiques américaines. C’est lui qui a mené par le bout du nez tous les indices de la planète lors de la bulle spéculative de la toute fin du vingtième siècle.

• NIKKEI : indice japonais. Cet indice a une importance particulière au niveau mondial, du fait de la place de l’économie japonaise dans l’économie mondiale. La spécificité de l’économie japonaise afin que le Nikkei n’est pas toujours corrélé aux indices européens et américains.

• NM : indice du nouveau marché de la Bourse de Paris. Il s’agit d’un indice vraiment composite qui tient compte de toutes les actions côtées sur le nouveau marché.
  
  



• S&P ou Standard and Poor : il s’agit encore d’un indice américain, très utilisé depuis quelques années. Il représente en quelque sorte une synthèse des deux précédents.
  
  

• SBF120 : indice français, plus élargi que le CAC40 puisqu’il prend en compte 120 titres au lieu de 40.

• SBF250 : indice encore plus large, toujours afférent à la Bourse de Paris.

• SMI : indice suisse, qui suit le mouvement général bien que la Suisse soit totalement indépendante de la zone Euro.