Bonjour à toutes et à tous,
Depuis deux séances, les marchés continuent de corriger doucement. Le rebond que nous avions observé n’a absolument pas trouvé de prolongement et l’indice CAC 40 repasse aujourd’hui sous la barre symbolique des 8 000 points. Depuis le 1er janvier, la performance de l’indice redevient négatif, autour de –2 %.
La raison principale est évidemment géopolitique. L’incertitude autour de l’Iran reste très forte. Les marchés ont le sentiment que la position américaine change plusieurs fois par jour : tantôt une volonté de désescalade, tantôt une posture beaucoup plus ferme. Dans ce contexte, les investisseurs restent prudents. Je vous rappelle que mercredi prochain nous en parlerons de vive voix lors de notre conférence exceptionnelle (
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À cela s’ajoute la question stratégique du Détroit d'Ormuz. Le blocage partiel de ce passage clé du commerce mondial de pétrole entretient la tension sur les marchés énergétiques et nourrit les craintes d’un élargissement du conflit. Certains investisseurs se demandent déjà comment évoluerait la situation si les Occidentaux devaient intervenir militairement pour sécuriser la circulation maritime.
-> Je préfère être clair : je n’exclus pas une deuxième jambe de baisse <-
Ce n’est pas aujourd’hui le scénario que je privilégie, mais il reste tout à fait possible. Dans les épisodes de flash-krach, il est fréquent que la correction se déroule en plusieurs temps et s’étale sur trois à quatre semaines.
Dans ce contexte, je répète ce que j’ai déjà écrit : ne prenez surtout pas de positions spéculatives au SRD. Quant aux protections, nous avons déjà fait ce qu’il fallait. Et il faut bien comprendre que notre portefeuille reste très bien protégé par lui-même, par sa structure même. Notre portefeuille Croissance est en effet construit comme un portefeuille adaptatif, multidirectionnel. Il n’est pas dépendant d’un seul moteur de marché, il s'allonge dans plusieurs directions. Le portefeuille Rendement joue quant à lui un rôle beaucoup plus défensif, ce qui permet aussi, d'une façon différente, d’absorber une partie des turbulences.
Pour ceux qui souhaitent comprendre plus en détail cette logique de construction, j’ai publié récemment un article dans la rubrique « Apprendre la bourse » sur les différentes structures de portefeuille (non exhaustives mais correspondant aux classements des banques revus et corrigés à ma manière) :
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Du côté de l’énergie, les prix du pétrole restent élevés. Cela commence naturellement à attirer de nouveau l’attention des investisseurs sur certaines valeurs du secteur.
Nous avons d’ailleurs déjà pris quelques bénéfices sur certaines lignes. Je rappelle par exemple que nous détenons Repsol et que la ligne affiche désormais une performance de +100 % en moins d’un an. Je reviendrai prochainement plus en détail sur cette valeur.
J’avais également recommandé à tous les lecteurs, dans un mail publié fin janvier, de revenir sur TotalEnergies. Le mail est ICI et date du 28 janvier :
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Le titre a ensuite intégré le portefeuille RENDEMENT et a fait la une de la lettre du 1er février avec un article de 2 pages. Aujourd’hui, l’action évolue autour de 70 €. Je ne suis plus à l’achat à ces niveaux, mais bien entendu tous ceux qui en détiennent doivent conserver leurs titres précieusement.
Je vous invite d’ailleurs à regarder la vidéo que j’ai consacrée récemment à TotalEnergies. J’y explique en détail un indicateur que très peu d’analystes regardent et qui permet pourtant de comprendre la dynamique actuelle du groupe lorsque le pétrole se maintient dans certaines zones de prix :
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Mais revenons maintenant à la structure de notre portefeuille Croissance.
Ce portefeuille est multidirectionnel et sa gestion l’est tout autant. Nous cherchons en permanence à compléter ses axes d’exposition. En analysant sa composition actuelle, j’ai constaté que nous n’étions pas suffisamment présents dans le secteur de la santé.
Or il s’agit d’un secteur structurellement porteur à long terme : vieillissement démographique, innovations biotechnologiques, médecine personnalisée, diagnostic avancé. C’est un pilier de croissance mondiale.
J’ai donc décidé d’introduire aujourd’hui une nouvelle valeur dans ce domaine.
Dans la partie réservée ci-dessous, je vous présente une nouvelle ligne pour vos portefeuilles. Eligible PEA. Profil croissance, pas explosif mais qui a beaucoup baissé (ancienne coqueluche du marché toujours appréciée mais n'est plus la star absolue). Cette valeur a plusieurs interêts :
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