Chers lectrices, chers lecteurs,
Il existe aujourd'hui, dans un secteur qui a fait rêver les investisseurs pendant plus de deux ans, un titre qui a purement et simplement été divisé par plus de deux depuis ses plus hauts. C'est le genre de correction qui fait fuir la foule et qui, pourtant, mérite qu'on s'y arrête avec la plus grande attention.
Le narratif qui portait ce secteur — le réarmement européen, la reconstitution des stocks militaires des États membres, l'urgence stratégique née des tensions géopolitiques — n'a pas disparu. Mais il s'est considérablement comprimé dans les esprits du marché. La foule qui achetait n'importe quel dossier défense les yeux fermés il y a un an s'est mise, depuis quelques mois, à trier, à douter, à vendre au moindre signal de prudence d'un management ou au moindre doute sur le calendrier de déploiement des budgets. Les valorisations extrêmes atteintes en 2025 ont fini par se dégonfler, entraînant dans leur sillage des dossiers solides autant que des dossiers plus fragiles, sans grande discrimination.
C'est exactement dans ce genre de phase qu'il faut se montrer à la fois attentif et prudent. Attentif, parce qu'une correction aussi sévère sur un narratif de fond qui reste, sur le plan structurel, pleinement d'actualité — l'Europe continue de réarmer, les budgets de défense continuent de progresser, les carnets de commandes de nombreux acteurs du secteur atteignent des records historiques — crée mécaniquement des points d'entrée que la panique collective ne justifie pas toujours. Prudent, parce que la baisse d'un titre de plus de 50% depuis ses sommets n'est jamais un hasard total : il faut vérifier que l'histoire industrielle sous-jacente reste intacte avant de s'y engager, et ne jamais confondre décote méritée et décote d'opportunité.
C'est le cas de la valeur que nous allons vous présenter. Une très belle entreprise de croissance, positionnée sur un segment industriel de niche à forte valeur ajoutée, avec des commandes qui continuent d'affluer à un rythme soutenu malgré la défiance actuelle du marché à l'égard de tout le secteur. Le titre reste éligible au PEA, ce qui en facilite l'accès pour nos lecteurs français. Voici cette valeur :
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