Cette année, je vous ai énormément parlé de narratif, de représentation sociale, et de la manière dont le marché hiérarchise les actions.
Vous le savez désormais : le PER n’est pas qu’un ratio financier. C’est aussi, et parfois surtout, le rang social d’une entreprise dans l’imaginaire boursier.
Quand le narratif change, quand la perception se transforme, le marché accepte de payer plus cher une même entreprise.
C’est exactement ce que nous avons observé sur certains secteurs en 2024 et 2025, à commencer par l’armement. J’ai d’ailleurs consacré une vidéo entière à ce sujet, en montrant comment un simple changement de représentation — par exemple l’émergence d’un espoir de règlement du conflit russo-ukrainien — peut suffire à fragiliser un secteur pourtant soutenu par des faits très concrets. Les narratifs ne sont pas la réalité : ce sont des représentations sociales de la réalité. Et c'est cette représentation sociale qui fait le niveau des PER.
Voici cette vidéo du jour :
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Aujourd’hui, je souhaite vous recommander une valeur qui a déjà beaucoup monté en 2025 — près de 60 % sur l’année — précisément parce que son narratif s’est déplacé.
La représentation que les investisseurs se font de cette entreprise a profondément changé. Cela a entraîné un rehaussement mécanique de son PER, sans que celui-ci ne soit encore aberrant.
Soyons clairs : ce titre n’a évidemment pas un potentiel de +60 % sur 2026.
Mais il est loin d’avoir épuisé son potentiel, ni sur 2026 (moyen terme) ni à long terme. Le narratif qui le porte est solide, structurant, et surtout durable.
Il s’agit d’une valeur liquide, connue des investisseurs, bien identifiée, éligible PEA et qui pourrait un jour prétendre à une place dans le CAC 40, comme Rexel d'ailleurs (que nous avions recommandée cet été et dont beaucoup d’entre vous ont été très satisfaits vu le résultat (+25% en 5 mois).
Voici donc cette recommandation d'achat (et vous verrez que cela a un rapport avec la baisse de STIF) :
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